中泰证券-中泰钢铁行业数据库-210326

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（以下内容从中泰证券《中泰钢铁行业数据库》研报附件原文摘录）
　　投资策略：3月下旬需求旺季特征逐步显现，一方面建筑钢成交量有了明显抬升，本周日均成交量达到24.6万吨，较2019年同期高约20%；另一方面社会库存周去化量也达到了约100万吨。供应端方面，唐山限产效果明显，唐山钢坯库存出现断崖式下降，当地方坯价格已接近华东螺纹钢价格，这在历史上较为少见，近期现货吨钢盈利也较前期明显改善。我们注意到近期铁矿价格也有所反弹，唐山限产其实并不影响全国总产量，因为其他区域的闲置产能会弥补唐山的减量，但产量结构会有变化，因为闲置的边际产能以电炉为主，因此唐山限产对铁矿略不利，但因为限产已经实施，所以对铁矿的影响已经阶段性反映在价格中，后期原料价格的变化取决于需求的走势，近期需求走强推动矿价反弹。由于我们对下半年需求并不乐观，二季度钢价和吨盈利或进入冲顶阶段。前期钢铁股出现明显回调，但短期钢价和基本面仍然偏强，股价或仍有阶段性机会，除了关注前期强势的宝钢股份、华菱钢铁、方大特钢外，也可以关注处于相对低位的三钢闽光、南钢股份、韶钢松山、马钢股份、八一钢铁等。