国信证券-农产品研究跟踪系列报告-8-：继续推荐海大、牧原与湘佳 看好动保领军者科前-210412

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（以下内容从国信证券《农产品研究跟踪系列报告（8）：继续推荐海大、牧原与湘佳 看好动保领军者科前》研报附件原文摘录）
　　核心观点 　　本周我们核心推荐非强免猪疫苗龙头科前生物。 对于动保板块， 我们认为非瘟抬头加速规模养殖，利好动保龙头发展。首先， 行业受非瘟疫情反复的影响较大， 个别动保公司 2021Q1 批签发量同比增速出现下滑，侧面验证生猪产能的正常迭代在冬季受疫情干扰较大。 其次， 非瘟依然是生猪养殖行业的主要矛盾，在缺乏有效疫苗的情形下，非瘟会奖励管理能力强的养殖群体，头部养殖企业市占率快速提升；生猪养殖从完全分散到快速集中的过程中，主打高端疫苗产品及研发实力雄厚的动保公司将脱颖而出，从 2021Q1 批签发数据来看，科前生物的数据表现进一步证实了我们的判断，建议重点关注。 科前生物是受益非瘟加速生猪规模养殖浪潮的最佳标的，主要体现在：一，随着大企业市占率提升，非强免市场苗需求同比例提升，行业扩容； 二，非瘟背景下，大企业对疫苗企业的综合性研发和服务要求提升，科前凭借研发与综合服务优势将更为受益，综合市占率有望快速提升。此外，考虑到养殖规模化加速，动保行业景气有望超预期，建议关注行业领先者：生物股份与普莱柯。 　　农业整体投资观点如下，自下而上推荐成长股，核心推荐：海大集团（大农业核心成长股）、牧原股份（非瘟加快行业市占率提升的最佳受益者）、科前生物、 湘佳股份、圣农发展、金龙鱼。自上而下看好顺周期的种植与动保。其中，种植链： 1）种业推荐：隆平高科、荃银高科、登海种业、大北农； 2）种植推荐：苏垦农发、中粮糖业。动保推荐：科前生物。 　　农产品价格跟踪 　　生猪： 生猪价格自春节后开始持续下行，据博亚和讯监测的数据， 4 月 9日全国生猪均价相比上周大幅下跌 14.65%，较年初已下跌 41.14%。家禽： 白羽鸡价格持续下跌， 4 月 9 日为 8.39 元/公斤。 黄羽鸡价格 3 月来连续下跌， 4 月 9 日为 19.87 元/公斤，已累计下跌 1.03 元/公斤。大豆： 国内大豆现货价格本周维持在高位， 4 月 9 日为 5128.42 元/吨。玉米： 本周玉米现货价呈现下跌趋势， 2021 年 4 月 9 日全国玉米粮库收购均价相比 4 月 1 日下跌 10.48 元/吨至 2764.81 元/吨。 　　风险提示： 　　恶劣天气带来的不确定性风险；不可控的动物疫情引发的潜在风险