国都期货-油脂期货周报：油脂反弹乏力，关注周一MPOB报告指引-210412

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（以下内容从国都期货《油脂期货周报：油脂反弹乏力，关注周一MPOB报告指引》研报附件原文摘录）
　　行情回顾 　　上周，国内油脂走势略有分化，豆油、棕榈油在节后先涨后跌，整体走势偏弱，菜油则震荡上行，走势相对较强。成交持仓方面，各油脂成交活跃度较上周小幅下降，持仓量也在主力移仓换月的情况下连续一个月下降。从外盘情况来看，美豆价格继续高位震荡，美豆油价格则再度回调。马棕油走势先涨后跌，相较历史价格依然处于相对高位。 　　后市展望 　　棕油方面，马来西亚种植园劳工紧缺问题依然是阻碍增产的关键因素，不过在天气缓和的背景下，3 月起马棕油大概率将进入增产季，只是增产幅度可能略逊于往年，可关注本周 MPOB 报告中产量及库存数据与预期值的差异。同时，由于原油近期接连回调，棕榈油的工业需求遭到抑制，宏观面利空棕榈油走势。 　　豆油方面，美国本月的 USDA 供需报告相较于上一份报告并无较大调整，实际上 3月底美豆种植意向报告已释放了不少消息，加之 5 月又即将公布 2021/22 年度新作美豆种植情况，本次报告对盘面影响实属有限。南美方面阿根廷将继续维持减产预期，但巴西增产幅度较大或抵消该部分利多，美豆价格将继续维持高位震荡格局。国内豆油在政策转向抛储稳价的情况下，未来或逐渐累库，长线来看价格走势偏空。