国信期货-宏观周报：经济数据合理区间运行，流动性或将小幅收紧-210418

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（以下内容从国信期货《宏观周报：经济数据合理区间运行 流动性或将小幅收紧》研报附件原文摘录）
　　事件：1—3月份，全国固定资产投资（不含农户）95994亿元，同比增长25.6%；比2019年1—3月份增长6.0%，两年平均增长2.9%；经季节调整后与去年10—12月份环比增长2.06%。其中，民间固定资产投资55022亿元，同比增长26.0%。从环比看，3月份固定资产投资（不含农户）增长1.51%。1—3月份，全国房地产开发投资27576亿元，同比增长25.6%；比2019年1—3月份增长15.9%，两年平均增长7.6%。其中，住宅投资20624亿元，增长28.8%。 　　点评：本次数据有两点值得关注：1、从固定资产投资的角度来看，分产业看，第一产业增加值为11332亿元，同比增长8.1%，两年平均增长2.3%，拉动经济增长0.4个百分点；第二产业增加值为92623亿元，同比增长24.4%，两年平均增长6.0%，拉动经济增长8.6个百分点；第三产业增加值为145355亿元，同比增长15.6%，两年平均增长4.7%，拉动经济增长9.3个百分点。三次产业增加值占GDP的比重分别为4.5%、37.2%和58.3%。与上年同期相比，第二产业比重提高1.9个百分点，第一、三产业比重分别下降0.5、1.5个百分点。但值得注意的是，虽然基建增速出现了小幅的回落，但是今年整体政府专项债规模虽然比2020年少了1000亿，但是相较于2019年依然出现了较大幅度增加，所以我们依然较为看好2021年度的固定资产投资。2、从房地产开发投资增速的角度来看，住宅依然是房地产市场增速上行的主要动力，1—3月份，房地产开发企业房屋施工面积798394万平方米，同比增长11.2%。其中，住宅施工面积563125万平方米，增长11.6%。房屋新开工面积36163万平方米，增长28.2%。其中，住宅新开工面积27057万平方米，增长30.1%。房屋竣工面积19122万平方米，增长22.9%。其中，住宅竣工面积13888万平方米，增长27.1%。但预计在各地购房政策趋严和房住不炒的政策控制下，2季度房地产市场开发投资增速或将出现一定的回落。