美尔雅期货-油脂月报：成本端价格中枢抬升，油脂高位偏强运行-210505

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（以下内容从美尔雅期货《油脂月报：成本端价格中枢抬升，油脂高位偏强运行》研报附件原文摘录）
　　国外方面：生柴政策提振豆油需求，美豆压榨较好，国内原料紧张促使美国从巴西进口大豆；新季美豆进入种植天气市，供应担忧加重市场对天气敏感度，整体对美豆价格形成支撑，节日期间美豆及美豆油价格中枢再次抬升。马棕4月出口形势继续好转，5月前5日出口大增；产量增幅有限，预计4月末库存小幅回落，短期产地库存难以累库；加之美豆油强势带动，马盘棕油再次站上4000整数关口；等待4月产量和出口数据。 　　国内方面：随着油厂开机缓慢回升，豆油库存止跌，不过油脂总库存仍偏低，供应端无明显压力。油脂现货价格较3月整体上涨，五一节前价格阶段性回落及节日备货引发贸易商低位补库，油脂现货成交放量；不过短期补库行为难改下游对高价油采购谨慎心态，整体以消化前期合同为主。 　　综上所述，美豆进入天气市，产地棕油累库缓慢；国内油脂供应压力不大，下游采购谨慎，期价走势以跟盘运行为主，短期大概率高位反复。