广发期货-煤焦钢矿周报：市场从交易预期转为交易现实，市场波动加大-210517

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（以下内容从广发期货《煤焦钢矿周报：市场从交易预期转为交易现实，市场波动加大》研报附件原文摘录）
　　价格高位下跌，主要原因是近期供需面数据并未增强，总理关注大宗 商品过快上涨，在暂无进一步限产政策出台情况下，市场从交易预期转向交易现实。后期需求大概率维持高稳，主要分歧在于供给端，近期有限产延迟的消息，尚无法确认，在限产政策放松没证实之前，暂以回调对待。关注本周月度宏观数据。节后利润新高， 估值处于较高水平。周度数据显示，去库环比上升，但去库幅度没有超过往年季节性水平。 3月月度数据显示， 　　螺纹钢两大下游地产和基建：地产新开工面积低于2019年同期水平，施工面积处于高位。基建中性偏稳。螺纹钢基本面呈现产量增，需求高稳状态，边际上，需求不存在明显下滑压力，总理关注大宗商品价格影响市场对产量端收缩预期下降。市场从交易预期利好转向交易弱现实。螺纹6月进入雨季，需求将收降雨拖累，库存或止跌走平。螺纹趋势上依然将跟随热轧为主，但基本面弱于热轧将影响卷强螺弱结构持续。 　　通胀上行，引发市场对货币政策收紧的担忧，宏观预期转弱，铁矿石回调幅度较大。但短期铁矿石自身基本面未发生明显变化。唐山限产严格，邯郸限产再起抑制整体补库需求，但短期政策若无进一步加严，钢厂在高利润刺激下，铁水产量仍然有进一步上升空间，本期铁矿石总库存明显下降。本期澳矿发货有所回升，但中高品矿资源依然偏紧，基差偏高亦限制盘面下跌空间。预计铁矿石整体走势跟随成材，整体震荡偏强，但短期盘面波动加剧，投资者注意仓位管理，铁矿石09合约关注下方1100-1150元/吨一线支撑位表现。 　　环保影响或逐渐消退，焦企开工逐步回升，港口贸易商积极出货，焦炭整体供给有所改善，而铁水增速上周有所放缓，焦炭测算的供需缺口开始收窄，供给格局拐点开始显现，叠加当前政策端对大宗商品的影响，预计焦炭将跟随成材价格回落，空单可以继续持有，目标位2400-2500 　　上游整体开工依然受限，供给紧张现货报价不断上行，下游补库困难。环保影响或逐渐消退，焦企开工将逐步回升。在基本面向好的背景下，预计焦煤回调后仍将走强， 09合约多单继续持有，目标位2000-2100元。