华安证券-食品饮料行业周报：白酒景气依旧，关注啤酒消费旺季-210523

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（以下内容从华安证券《食品饮料行业周报：白酒景气依旧，关注啤酒消费旺季》研报附件原文摘录）
　　主要观点： 　　市场表现 　　上周食品饮料板块指数整体上升 2.40%，在申万一级子行业排名第四，分别领先沪深 300 指数、上证综指 1.94%、 2.51%。子行业中，肉制品（-4.68%）、葡萄酒（-3.77%）、黄酒（-2.13%）、调味发酵品（-1.32%）、乳品（-0.55%）、啤酒（-0.27%） 呈下降态势， 食品综合（2.46%）、白酒（3.41%）、其他酒类（3.93%）、软饮料（8.30%） 呈上涨态势。 　　投资推荐 　　白酒：本周白酒板块保持稳定增长。 21 年 Q1 茅台利润增速低于收入增速，主要由于消费税及附加的增加，后期影响将逐渐减弱，无需过度担忧。茅台计划扩大产能， 10 月份投产车间建设完成后基酒年产能将达到 5.6 万吨规模；提价考虑因素众多，但是随着直销渠道占比增加，产品吨价有望提高。尽管短期内二季度为白酒的销售淡季，但端午佳节的临近以及拆箱销售的推行可能会抬高茅台批发价格。推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖和山西汾酒。 　　大众品：二季度为啤酒销售旺季，温度升高、夜间场次增加推动啤酒消费量提升，青岛啤酒一季度表现良好，产品结构优化和创新驱动有望加速中高端销量增长，保持营收增速，建议关注。洽洽食品深耕坚果领域，加大渠道和营销力度，计划通过空白市场和口味开发继续扩大销售规模。上游端会加强直采和扩大种植面积以保证原材料的品质和价格的稳定。我们认为上游端的产品控制和营销力度的加大有利于公司扩大原有的优势，扩大品牌影响力。 　　行业重点数据 　　白酒方面： 本周茅台酒整箱批价延续 3100 元上方震荡，散瓶方面，本周散瓶飞天批价延续 2400 元上方震荡、整体保持稳定，供需紧张格局不变；五粮液批价稳于 970 元上方，近期加推高价位非标产品计划外配额，国窖1573 批价稳于 860 元/瓶。 　　食品方面： 5 月 21 日，小麦价格为 2,565 元/吨，玉米价格为 2,920 元/吨，大豆价格为 5,123 元/吨， 5 月 22 日， 白砂糖价格为 5.6 元/公斤。 5 月 14日， 仔猪、生猪、猪肉价格分别为 85.3 元/公斤、 19.3 元/公斤、 32.4 元/公斤。 5 月 12 日，生鲜乳价格为 4.23 元/公斤， 奶粉价格基本维持不变。 　　产业新闻 　　良品小食仙 5 月 17 日发布三款全新棒棒糖，颠覆对棒棒糖的传统认知。5 月 20 日，自热方便火锅品牌自嗨锅即将推出新品牌“小七厨房”，主要以炒菜酱和拌饭酱为主的各式调味品。 　　风险提示 　　国内疫情防控长期化的风险；重大食品安全事件的风险；重大农业疫情风险。