国信期货-油脂油料周报：原油大幅下挫，国内外油脂大幅回落-210523

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（以下内容从国信期货《油脂油料周报：原油大幅下挫 国内外油脂大幅回落》研报附件原文摘录）
　　下周市场展望： 　　技术层面（主力合约）： 　　豆粕短线指标偏空、中线指标缠绕、长期指标偏多。菜粕短线指标偏空、中线指标缠绕、长期指标偏多。豆油短线指标偏空、中线指标、长期指标偏多。棕榈油短线缠绕、中线指标、长期指标偏多。菜油短线指标偏空、中线指标缠绕、长期指标偏多。 　　基本面： 　　蛋白粕：CBOT大豆弱势震荡或延续，由于前一周调整幅度较大，继续大幅下挫可能性减弱。7月下方支撑在1500美分/蒲式耳。从当前天气来看，天气溢价不多，美豆播种加快有利于生长。美豆更大的风险来自于外部环境美元、原油对美豆的冲击。一旦出现系统性风险，这对美豆的影响或加码。国内豆粕市场而言，供给正在逐步增加，油厂单周压榨或增加到190万吨以上，而由于前期备货充足以及养殖业纷纷亏损，补栏意愿不强。豆粕库存预期回升，这对豆粕市场有所打压。不过油脂的走低给豆粕带来一定的支撑。M2109合约下方支撑在3450-3500。操作上波段操作为宜。 　　油脂：美豆油基本面偏强格局依然并未改观，但由于国际原油价格的大幅下挫给市场带来阶段性调整。而马棕油最新产量数据显示5月大概率产量大幅下滑，马棕油库存紧张再燃，后期继续大幅下跌概率减弱。主力合约已经修复了5月初的跳空缺口。4000整数关口有所支撑。国内油脂走势要弱于国际油脂。国内油脂库存累库回升以及国家对于大宗商品涨势过高的消息让多头平仓踊跃，油脂持仓大幅下滑。但由于进口倒挂幅度较大，因此对国内油脂成本支撑明显，当前市场最大的风险来自于国际经济的变化以及国内国家政策的变化。系统性风险一旦出现，或对油脂市场有较大的冲击。短线操作为宜。