华泰期货-畜牧周报：猪价反弹无力，继续探底-210531

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（以下内容从华泰期货《畜牧周报：猪价反弹无力 继续探底》研报附件原文摘录）
　　生猪：期价再创新低 　　博亚和讯数据显示，本周全国外三元生猪均价为18.05元/公斤，环比下降2.90%，同比下跌37.97%。仔猪均价55.35元/kg，环比下跌9.53%，白条猪价格23.52元/公斤，环比下跌2.08%。自繁出栏盈利126.34元/头，环比下跌27.49%，同比下跌91.62%；外购养殖出栏盈利-952.60元/头，环比下跌7.56%，自繁自养养殖接近成本线。 　　本周猪价再创新低。前期压栏大猪及新增标猪转变的大猪导致市场整体出栏体重持续保持在130kg以上，而这也是我们对于猪价最担心的地方，即大猪的压力随着时间消耗，并未有效缓解。养殖主体经历了前两年的高利润，难以接受当下低猪价的局面，主动压栏导致标猪不断变成大猪，或将对全年猪价产生压制影响。随着猪价的大幅下跌，外购生猪出栏亏损严重，近期市场二元母猪、仔猪市场补栏清淡，特别是仔猪价格跌幅较大。期货方面，市场情绪悲观之后，期价跟随现货价格不断破位下跌。虽然对于南方疫情的担忧导致盘面依旧保持较高升水，但或将成为南方疫情影响有限后继续下跌的空间。供应端无论是下半年出栏还是冻品肉的释放仍然较大，期价反弹只能依靠疫病炒作。 　　策略：南方疫情随着雨季到来偶有发生，程度高于前几个月。但是市场对于疫病影响程度存在理性判断，给予期货的炒作空间存疑。在整体生物防控不断升级的条件下，大范围的生猪损失发生概率较小，可借炒作机会逢高布局空单。本周策略谨慎偏空。 　　风险提示：新冠疫情影响、冻品肉流通影响、非洲猪瘟疫情等