工银瑞信-每周市场回顾与展望-211011

《工银瑞信-每周市场回顾与展望-211011（6页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《工银瑞信-每周市场回顾与展望-211011（6页）.pdf（6页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

【主要结论：】宏观经济：经济增长方面，高频数据显示地产销售和土地成交仍延续低迷，多个城市出现土地流拍情况。

受双控等因素影响，国内大宗商品价格普遍继续上涨。

通货膨胀方面，预计9月CPI同比增速0.7%，PPI同比增速10%左右。

流动性方面，央行在国庆前一周净投放资金，货币市场利率季节性小幅上升。

权益市场：目前我们维持短期A股震荡的判断不变。

投资线索上，一是在中长期成长性方向中选择估值和业绩增长较匹配的电子、新能源汽车、储能等板块；二是受益于供给偏紧和能源转型的有色、煤炭、化工等周期性板块。

风险方面，关注经济下行风险、大宗商品大幅波动风险等。

固定收益市场：利率策略方面，下行空间受约束，上行风险相对不大，建议保持中性久期。

基本面相对有利，但利率下行空间受约束。

与此同时，收益率上行风险相对不大，货币政策收紧的概率较低。

社融具备企稳基础，但难以明显扩张。

关注部分地产企业债务风险处置对市场的冲击以及对流动性的影响；关注过渡期临近、理财整改力度加大，部分类属面临阶段性的调整压力，同时可能带来一定的机会。