国都期货-油脂期货周报：美豆价格继续强势，国内油脂仍存上行驱动-210607

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（以下内容从国都期货《油脂期货周报：美豆价格继续强势，国内油脂仍存上行驱动》研报附件原文摘录）
　　行情回顾 　　上周， 油脂在五月底大幅回调后， 再度企稳反弹。 其中国内提振因素较为有限，多为美国干旱天气带动及马棕油减产数据带动。 菜油受到外盘加菜籽减产及中澳关系紧张影响， 在油脂中涨幅居前。 从成交持仓情况阿里阿坎， 豆油、 菜油成交量略有下降， 但油脂沉淀资金均小幅增加。 从基差角度来看， 由于盘面上涨， 各油脂基差小幅缩窄， 但现货仍然高度升水盘面。 从外盘情况来看， 美豆油在美豆价格强势上涨及生物柴油用量增加的双重利多传导下大幅上涨， 突破 70 美分；马棕油则在本国减产消息刺激下， 期价再度回到 4000 点以上。 　　后市展望 　　棕油方面，马来西亚炒作题材有限，但当前的低库存始终是多头的底牌。印尼生物柴油产量同比小幅增加，未来在原油价格大概率继续上行的背景下，生物柴油需求或推动印尼棕榈油工业消费，同样利多棕榈油走势。国棕榈油在进口利润贴水的情况下进口偏少，加之夏季棕榈油消费增加，港口库存继续下降趋势，支撑棕榈油期价。。 　　豆油方面，美豆种植区域上周迎干旱天气，提高了市场上的减产预期，加之美国生物柴油产业对豆油消耗预期增加，料美豆油后续仍有上涨空间。不过近期南美大豆集中发运，国际市场上的供应逐渐走向宽松，或制约美豆的上涨空间。国内豆油在高到港量、高压榨量的情况下逐渐累库，中长期走势或偏弱。 　　菜油方面，加拿大油菜籽产量小幅调降，外盘油菜籽价格大涨，加之中加关系、中澳关系持续紧张，国内进口量偏少，菜油库存一直处于近几年较低水平，基本面偏紧将支撑菜油表现在油脂中独立偏强。 　　整体来看，短期市场多头的交易重心有两个，其一是美豆种植区域的天气， 其二是国内国际通货膨胀带来的整体商品价格上行。本周料油脂价格大概率延续上涨趋势，不过也需关注美 USDA 供需报告及马来 MPOB 供需报告数据对盘面的影响。操作建议 　　单边：棕油 09 合约多头可逢回调入场， 8000 点附近止盈。 　　套利：跨期方面， P9-1 价差可继续偏多操作，目标位移至 500 附近。跨品种方面，09 合约油粕比空头可逢高入场，目标位看至 2.2 附近。