倍特期货-午间直击——全靠二师兄？-210609

文本预览：

《倍特期货-午间直击——全靠二师兄？-210609（1页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《倍特期货-午间直击——全靠二师兄？-210609（1页）.pdf（1页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从倍特期货《午间直击——全靠二师兄？》研报附件原文摘录）
　　向二师兄致敬！ ！ ！ 　　今天公布的国内5月CPI数据好于预期， 核心CPI同比涨幅0.9%， 也处于稳健健康的状态中。 如果没有二师兄帮忙，今天的数据不会这么好看， 所以大家纷纷向二师兄表示敬意。 　　根据统计局官方的通稿， 5月CPI同比涨幅1.3中， 去年价格的翘尾影响占0.7， 新涨价影响约0.6， 翘尾上升而新涨价回落， CPI年内波动的稳中向好基础更加牢靠， 政策面预期松紧适度不变， 国内政策扰动的预期降低。 　　而5月PPI同比涨幅9之中， 去年价格翘尾影响约3.0， 新涨价影响约6.0， 新涨价的影响对于PPI的传导趋向扩散。 乐观解读可以认为， 5月大宗商品的中期高点出现后， 新涨价将主要向中游传递， 上游推动的压力有望阶段缓解， 对应商品市场环节， 稳产保供和政策干预的调控还会继续， 外源输入如原油和农副经济作物未有效缓解之前， 高位趋缓容易高位转跌还难。 　　国内市场的股指表现相对偏正面， 两市主要股指对应都有放量， 小红波动形态控制还有自稳效应， 这是与15年之后的中期调整较大的区别， 人还是那批人， 心态已经大不一样了。 　　如果放在外盘市场主要股指的对比上， 我们就不会对国内股指的自稳效应有太多惊奇， 其实我们还相对略逊。早上看到媒体转述分析的报道， 鲍威尔说， 美联储的超宽松货币政策是世间最美好的东西。 我们的同事点评说， 磕粉的也是这样说。 。 。 　　分析师群体们的警惕热议则还在持续， 一些长期坚定的美股大多头策略分析师， 也开始谨慎喊话， 说今年年中时段主要市场股指出现跌破半年线的回吐波动， 并不会让人惊讶。 　　我们国内的股指期指， 从春节后已经率先完成了这个准备动作， 纷纷在半年线和年线区域， 经过了荡三荡的考验。所以， 接下来的考验就是当外围出现这个潜在的波动后， 国内市场能不能走出来相对错位错节奏的独立消化走势。我们很理性的资管同事也提出观点， 认为国内市场在年中前以缓释方式反复先消化了压力， 对于市场波动维稳是有利的， 很可能， 监管层也会是这样的潜意识。 国内怕涨， 老美怕跌， 国内倾向于风险都是涨出来的， 可能与我们各环节都擅长一把梭的特性有关， 一把梭不具有天然的缓冲机制。 　　致敬二师兄， 我们也来看看生猪期货的表现如何。 一度曾经面临持仓量险些跌破一万手的生猪期货， 目前持仓量重新回增了。 事后诸葛亮的话， 生猪期货在5月份之后的增仓下跌， 是有保值交易机会的， 24000一线增仓下破， 代表了期盼反弹未果的认命心态， 杀破高成本产能完全成本已经兑现， 向自繁自养产能成本线考验的过程， 会更加心理不适， 一般的骨干企业的决策机制是， 锁利润可以， 锁亏损不干， 反正我又不是成本最高的， 看谁熬得过谁。 　　这一轮猪周期的市场出清， 可能较以往更加复杂。 率先被出清的， 可能是近两年的政策性保供产能， 他们靠的是地方补贴机制， 以地方政府率先退出政策补贴为代表， 这部分具有红利弹性属性的投资方， 响应号召而来， 回应号召而去， 救场任务完成后， 将稳定产能的任务交还给区域行业骨干， 是资源优化配置的合理选择。 　　基于产能再平衡的预期， 生猪期货在2万关口一线的横盘修复还需要振荡收敛磨时间。 骨干产能锁定最低经营利润的目标下， 饲料环节买保还宜持续， 期待吃补贴产能的退出。