华泰期货-白糖周报：外盘原糖走低，郑糖仍逢低做多为宜-210615

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（以下内容从华泰期货《白糖周报：外盘原糖走低 郑糖仍逢低做多为宜》研报附件原文摘录）
　　外盘原糖走低郑糖仍逢低做多为宜 　　本周原糖期货在端午期间出现较大幅度下跌。巴西中南部5月下半月生产数据偏好，获利资金离场，ICE原糖上冲势能有所减弱。截至5月下半月，巴西甘蔗累计入榨量为12964.6万吨，同比下降1582万吨，降幅为10.88%；累计制糖比为45.14%，同比下降0.69%；累计产糖715.2万吨，同比减少89.5万吨，降幅达11.12%。虽原糖再度大跌，但乙醇价格高企、后期制糖比还有变动，原糖期价后期仍受到较强支撑。 　　本周国内层面现货市场以窄幅震荡为主。广西白糖现货成交价本周运行区间为54605525元/吨，较上周五小幅上调10元/吨。随着气温不断升高，季节性产业需求已经启动，市场保持稳价出货状态，成交较上周有所提升，后市白糖消费仍有较强预期。 　　国内各主产区5月全国单月销量93.69万吨，同比环比均有所增加，高于过去5年及10年均值水平，也高于此前市场预期，显示需求面的改善。但工业库存477万吨，同比增加68万吨，仍处于偏高水平。后期来看内蒙核心区种植面积缩减较多，缩减面积超过50%，核心区边缘的糖厂种植面积虽然也有比较大的减幅预期，但是已经低于赤峰附近的核心区。需求端随着天气逐渐转暖，含糖饮料的消费增加是确定性事件。 　　整体来看，当前糖价重心上移，原糖连续上涨后的回落和国家强调的大宗商品过快上涨短期降温的风险可能带动郑糖阶段回调，但内蒙减产和需求端逐步好转的预期还是支撑郑糖中期相对偏强。外盘假期暴跌周二郑糖预计大幅低开，不建议追空，企稳做多为宜。中性。 　　风险点：雷亚尔汇率风险，原油风险等。