中邮证券-晨会纪要 宏观研究-210618

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（以下内容从中邮证券《晨会纪要 宏观研究》研报附件原文摘录）
　　宏观研究 　　美联储维持基准利率不变预计在2023年底前加息两次 　　北京时间周四凌晨2点，美联储宣布将基准利率维持在0%-0.25%不变，将超额准备金利率(IOER)从0.1%调整至0.15%。将继续每月增持至少800亿美元的国债和至少400亿美元的住房抵押贷款支持证券，直到委员会的充分就业和物价稳定目标取得实质性进展。点阵图显示，到2023年底，美联储将加息两次。 　　美联储官员的预测中值显示，他们预计到2023年底，美联储基准利率将从近零水平被上调至0.6%。3月时的预计为，基准利率将维持在近零水平直至2023年底。 　　这一政策转变的背后，是更强劲的经济反弹，以及高于预期的通胀水平。“疫苗接种方面的进展减少了新冠病毒在美国的传播，”美联储在会后发布的政策声明中表示，“在这一进展以及强有力的政策支持下，经济活动和就业市场的指标有所增强。” 　　美联储还在周三重申，他们将继续购买债券，直到经济朝着就业最大化以及2%的通胀水平“进一步取得实质性进展”。 　　自上次政策会议以来，劳动力市场的进展比他们预期的要慢。美国4月和5月新增非农就业人口分别为27.8万和55.9万，双双低于预期，尤其是4月，大幅低于100万的预期。与疫情前水平相比，5月就业人数依然减少了约760万。 　　此外，美联储并未就何时开始削减其大规模购债计划作出表态，尽管美联储主席鲍威尔承认，官员们在会议上讨论了这个问题。决策者们预计，到今年四季度，美联储青睐的通胀指标“核心个人消费支出价格指数(PCE)”将同比上升3.4%，高于3月时预计的2.4%。他们还将2021年美国经济增速从3月时预计的6.5%上修至7%。 　　此外，美联储官员们预计，美国失业率将在今年底降至4.5%，与3月时的预期持平，5月失业率为5.8%。