兴证期货-有色金属日报-210709

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（以下内容从兴证期货《有色金属日报》研报附件原文摘录）
　　后市展望及策略建议 　　兴证点铜：沪铜夜间偏弱。外盘方面， LME 铜下跌 0.14%。供应端，铜矿加工费 TC 自四月中旬以来连续 12 周回升， 周环比回升 6.85 美元/吨至 46.25 美元/吨，铜矿偏紧问题逐步得到解决，铜矿端对铜价支撑逻辑弱化。需求端，国内下游进入季节性淡季，下游各子行业中，除铜板带箔板块开工率高于往年，其它板块（铜杆、铜管等）表现相对较差，铜消费季节性转弱。综上，我们认为铜基本面边际转弱，铜价向下概率较大。仅供参考。 　　兴证点铝：沪铝日间偏震荡。外盘方面， LME 铝下跌 1.96%。供给端，俄罗斯对铝制品加征出口关税，伦铝受益偏强，铝锭进口利润转负，进口窗口关闭。云南地区错峰用电限产结束后电解铝开工率会小幅上升，但全国 4500 万吨/年的产能天花板将近，电解铝的供应不会出现超预期增加。需求端，当前铝下游消费有向淡季过渡减弱迹象，上周铝下游各领域开工率环比均为下降或持平，铝锭出库量季节性回落。综上，我们认为沪铝短期内或将偏震荡运行。 　　兴证点锌：沪锌夜间震荡偏强。外盘方面， LME 锌下跌0.63%。供给端，锌矿供给偏紧的情况略微缓解，国产锌矿加工费小幅上涨，叠加云南冶炼厂错峰用电限产措施结束，精炼锌的供应有望逐渐宽松。库存方面，本周一精炼锌社会库存录得10.21 万吨，环比上周五增加 0.23 万吨，库存拐点初见。综上 我们认为，低库存对锌价有一定支撑作用，但供需格局转弱，锌价短期内或将震荡运行，建议关注库存拐点的进一步确认。仅供参考