国信期货-沥青和燃料油周报：原油端增产不确定性落地，燃油多单继续持有-210718

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（以下内容从国信期货《沥青和燃料油周报：原油端增产不确定性落地 燃油多单继续持有》研报附件原文摘录）
　　石油沥青: 　　沥青期货合约周内经历大幅调整，主力2109合约周跌幅达5.6%，成本端原油的弱势和原料端委内瑞拉原油的回归以及相应贴水的下调是本周沥青期价相对其他能源商品跌幅较大的主要原因。现货价格方面，华东和华南现货持稳在3520和3440，山东现货调降10至3275。周度基本面数据方面，根据隆众资讯，炼厂沥青装置开工率为36.9%，周环比下降2.2%，但该降幅符合市场根据排产量所得到的预期，炼厂库存方面，华东和山东炼厂库存不同程度上升。需求端更多的是长期因素，从资金端和需求特征来说，疫情的好转意味着代表逆周期调节的基建投资力度将有所收紧，2021年的投资增速将较2020年下半年放缓，也将间接拖累道路施工需求。操作建议: 前期持有沥青2109合约空单的可减持获利离场。 　　燃料油: 　　高低硫合约跟随原油周内冲高回落运行，高硫主力2109合约跌1%，低硫主力2110合约跌0.4%。原油端，OPEC+成员国在7月18日达成延长减产协议至2022年末的一致决定，其中月增产量为40万桶/日，主要产油国用来计算减产量的减产基准产量都相应上调，该协议的达成也宣布此前沙特和阿联酋的OPEC内部成员分歧暂时告下一个段落。在逐步增产过后，考虑到原油需求恢复的程度，原油市场供需缺口仍将继续存在，此外，CFTC的持仓数据也显示机构投资者在原油合约上的多头布局仍低于以往几轮高点时的仓位，因此短期内原油近月合约仍将呈现偏强的格局。操作建议：基于当前航运业的高景气度以及原油基本面的强势，高硫燃料油和低硫燃料油偏多配置，多单可继续持有，低硫多单持有，回调时适当加仓。