国信期货-沥青和燃料油周报：交割逻辑支撑沥青近月偏强，燃油中长线多单持有-210808

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（以下内容从国信期货《沥青和燃料油周报：交割逻辑支撑沥青近月偏强 燃油中长线多单持有》研报附件原文摘录）
　　后市展望 　　石油沥青: 　　本周沥青期货走势较成本端油价更为抗跌，主力合约BU2109合约减仓上行，周涨幅1%。现货价格方面，华东和山东现货价格目前分别为3300和3135。基本面方面，供应端，目前炼厂沥青装置开工率处在下行阶段，近几周主产区的开工率均出现不同程度下滑，8月排产量大幅下滑，其中地炼产量下滑幅度最大，后续需要关注到开工率下降能否传导到炼厂库存去化以及其持续性，本周全国炼厂库存跟随开工率小幅上行；需求端更多的是长期因素，从资金端和需求特征来说，疫情的好转意味着代表逆周期调节的基建投资力度将有所收紧，2021年的投资增速将较2020年下半年放缓，也将间接拖累道路施工需求。操作建议:BU2109合约空单暂时离场。 　　燃料油: 　　燃料油期货合约跟随油价经历周内大幅调整，高硫主力2109合约跌2.7%，低硫主力2111合约跌4.1%。原油端，OPEC+进行循序渐进式增产，在美伊谈判陷入僵局后，伊朗原油回归的时间进一步延后，而OPEC以外的产油国在2020年新冠疫情爆发以来后便缩减上游资本开支，而进入2021年后资本开支情况并未随着油价回暖而上升，因此原油供应端在中短期内均保持偏紧的格局；需求端近端受到变种病毒Delta的影响而承压，但参考印度二季度的疫情对该国原油消费的影响，即使全球原油需求陷入此种悲观情形，考虑到当前供应端的偏紧程度和未来伸缩性，原油市场仍将处在供需紧缺的格局中，花旗预测全球原油供需日缺口将在2021年三季度达到280万桶。操作建议：基于当前航运业的高景气度以及原油基本面的强势未改，短期内油价下行仍为基金仓位调整行为以及市场对病毒变种的担忧所致，全球原油市场在2021年下半年依旧处于供需紧缺的格局中，高硫燃料油和低硫燃料油维持中长期偏多配置。