兴证期货-有色金属日报-210808

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（以下内容从兴证期货《有色金属日报》研报附件原文摘录）
　　兴证点铜：沪铜周五夜间震荡偏弱。宏观层面， 美国上周初次申请失业金的人数连续两周下降，，经济前景相对乐观，美联储或将考虑减码宽松以控制通胀， 利空铜的金融属性。 供应端，铜矿加工费 TC 自四月中旬以来连续 16 周回升，铜矿偏紧问题逐步得到解决。预计国内 7 月的电解铜产量将达到 85.1 万吨，同比增幅达 13.5%，供应端对铜价的支撑逻辑持续弱化。需求端，国内下游进入季节性淡季，下游各子行业中，除铜板带箔板块开工率高于往年，铜杆、铜管等领域表现相对较差，铜消费季节性转弱。综上， 目前德尔塔病毒的影响还不能准确估量，铜价短期或偏震荡运行，中长期大概率走弱。 仅供参考。 　　兴证点铝：沪铝周五夜间偏弱运行。供给端，云南省内供电能力不足，云南电网已开始要求部分电解铝厂降低用电负荷。库存方面， 上周四电解铝库存继续下降 1.1 万吨，铝锭延续去库节奏。当前库存偏低，铝锭社会库存与沪铝合约持仓量的比值低于历史同期水平并继续下降，现货偏紧缺或将推涨近月合约。综上，我们认为供给偏紧支撑沪铝基本面偏强，叠加盘面利多，铝价回调后大概率上行。仅供参考。 　　兴证点锌：沪锌周五夜间弱势震荡。供给端，广西、湖南等地限电升级，冶炼厂减产幅度加大，预计两地 8 月锌锭分别环比减产 1.2 万吨、 0.46 万吨。库存方面， 上周五精炼锌社会库存录得 11.73 万吨，较上周一去库 0.41 万吨。消费旺季向淡季的转换过程中，库存底部徘徊。综上我们认为，供给偶发偏紧叠加库存底部震荡支撑锌价震荡回弹，但中长期供需格局转弱，锌价仍将下行， 建议多 ZN2109-空 ZN2111 正套。仅供参考。