格林期货-橡胶早报-210811

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（以下内容从格林期货《橡胶早报》研报附件原文摘录）
　　橡胶： 　　【品种观点】 　　疫情不断复杂化对供应影响存在加大迹象，国内需求底部企稳短期难有明显改善，市场对于短期供需错配存在担忧，震荡区间存在上移可能。 　　【操作建议】 　　逢回调可轻仓布局多单。 　　【利多因素】 　　未来两周主产区降雨存增多预期，对割胶影响增加，其中缅甸南部、泰国南部、老挝南部、柬埔寨北部、印尼西部降雨较多，对割胶略大。 印尼方面将新冠疫情限制措施延长至 8 月 16 日，东南亚疫情持续发酵，单日新增人数尚未见顶，对天胶供应影响依旧存在较大不确定性，但是目前在几个国家管控相对较严格的越南发货受影响较小，国内市场越南胶销售并无明显惜售情况，泰马印三国疫情虽然不断恶化，但是在经济压力下目前对割胶、生产和运输影响较小，关注是否存在被迫加强防控可能。截止 8 月 1 日，中国天然橡胶社会库存周环比微跌 0.83%，环比跌幅微幅收窄，同比降低 24.88%，同比跌幅基本维稳，其中深色胶库存周环比降低 1.58%，环比跌幅略有收窄，同比下降 32.17%，浅色胶库存周环比上涨0.31%，涨幅微幅收窄，同比下跌 10.57%，跌幅收窄。预计本周深色胶消库速度将低速平稳消库，浅色胶累库速度将小幅增加，预计中国天然橡胶消库速度降低甚至微幅反弹。 乘联会：如果海外疫情等不确定因素改善，车企生产将于 8 月大幅走强。二季度以来，购车需求相对较强，推动终端市场热度提升。目前渠道库存处于极低水平，前期由于疫情、产能不足等因素造成的订单延后交付，会冲淡7 月市场传统淡季的影响。国家相关部门对芯片开展的反垄断调查有利于改善芯片供给秩序，有利于积累零售订单的交付，也有利于 8-10 月加库存周期的批发增量。如果海外疫情等不确定因素改善，车企生产将大幅走强，前期受到抑制的新品增量也将推动 8 月车市走强。 　　【利空因素】 　　供应方面， 未来两周天然橡胶主产区降雨少于本周，基本处于正常范围，对割胶影响存减弱预期，物候方面利于原料产出。 据隆众资讯了解， 8 月份到港环比将有所增多，但是增幅方面预计不会非常巨大，进口胶供应存在增多预期。 下游需求方面， 上周轮胎开工环比小幅下跌，同比维持较大幅度低位，预计本周轮胎开工存小幅抬升预期，检修厂家开工逐渐恢复，但库存压力高位，台风“烟花”存不确定性，预计将压制开工涨幅。 据隆众资讯评估， 8 月份轮胎内外销压力依旧较大，订单未见明显好转迹象，成品库存消化压力较大，将继续压制开工明显反弹，预计 8 月份轮胎平均开工较 7 月份小幅增加，主因 7 月上旬两周开工绝对地位， 8 月份各周开工在目前开工基础上小幅波动，关注台风、八一建军节、环保之类的情况对开工的影响。 7 月份，我国重卡市场预计销售各类车型 7.2 万辆左右（开票数口径），环比下降 54%，同比下滑 48%，销量比去年同期减少了近 7 万辆。 　　【风险因素】 　　关注中美局势、海外疫情蔓延情况、下游需求变化及国内外主产区天气情况。