倍特期货-午间直击——资金从领衔品种向梯队品种转换？-210810

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（以下内容从倍特期货《午间直击——资金从领衔品种向梯队品种转换？》研报附件原文摘录）
　　尽管有更多的票委开始呼吁9月官宣缩减购债，利率期货市场的首加时点预估也前移到2022年12月，外围以欧美为代表的主要人气股指总体波动仍然偏稳，且东亚区域的人气股指振荡压力也在逐步消减修复中，我们从股指相位图的差异仍然感受到内外区别。 　　欧美主要股指继续朝东北方向在运行，而国内主要人气股指还在朝东南方向摸排。 　　欧系近期的试高冲高股指，开始向二线、三线股指梯队转移，这体现的是区域复苏扩展的正面外溢效应体现。 　　国内主要细分股指的差异节奏又还在呈现，今天早盘50股指继续下沉试探，500股指又在试高引导，但两者都没能形成牵引效应。值得留意的是，中小创股指的横向振荡调整节奏，较500股指领先进行了，于此同时，上证指数的滞后跟随向上尝试又在继续。这样对比起来，可以理解为，从抱团到赛道部分领衔股，从向上驱动转向阶段估值调整修正在轮转，而与此同时，500中的部分赛道协同股又在向上证族群中的三线梯队在继续挖掘的进行中。 　　放在以前国内老派题投派和价投派的理解，三季度的市场行情开始进入高低错位的轮转之中，轮转的倾向仍以维护市场热络不散、人气不退为特征。 　　争议是，50期指是不是吃了秤砣，500和50期指的强弱配从形态强弱会不会转向协同统一，只体现为节奏差？我们的热心群友提出，前2年没统一，也许后2年也不得统一哦，这是继续寻求结构化的理解。我们的老同事些又在揣摩，尽管阶段差异结构化为主，此消彼长到某些程度最后还是要统一的。 　　这种对于500和50的趋向协同期待，并不是倡导所谓全面牛市，或者担心全面转熊，全面行情在2015年已经终结，再也回不去了。 　　昨天泛欧斯托克600指数奋勇再创历史新高，美系标普500和罗素1000指数的结构趋同也逐步呈现，提示我们，以300+500为代表的800族群，在我大A走向新征程的前进路途上，先帮后，最终共同，这样的协同仍有可能。 　　道指的30家，在通用电气之后完成了历史更迭，欧洲的斯托克50，即便寡头云集也领衔活力消减，500或者800这样的一些骨干群体成分，接过领衔头羊的接力棒，逐步成为市场的中坚，这才是我们期许的注册制最终成功的选优体现，上万家股份制的优秀代表，800家骨干，8%的比例，其实市场的淘汰比例依然是很高的，30或50，难免老态龙钟，500与800的定期选优，也展现了新旧动能提质增效，新老赛道共同争先中，活力与机制的释放？