广州期货-一周集萃——焦煤&焦炭：双焦现货价格保持强势，期货价格震荡上行-210808

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（以下内容从广州期货《一周集萃——焦煤&焦炭：双焦现货价格保持强势，期货价格震荡上行》研报附件原文摘录）
　　行情回顾：8月6日周五（收盘），焦炭主力收涨1.21%，报价2980元/吨，周涨1.26%，焦煤主力合约收涨2.11%，报价2374.5元/吨。周五夜盘，焦炭主力合约收涨1.80%，报价3033.5元/吨，焦煤主力合约收涨1.71%，报价2415元/吨。 　　焦炭投资建议：8月第一周焦炭现货价格第一轮提涨落地，但焦煤价格上涨较快，焦企的利润并未得到有效改善，部分焦企计划下周开始提涨第二轮。期货价格震荡偏强，从震荡区间看，区间上下限分别为现货价格第一轮提涨、向下提降一轮分别对应的仓单成本，周五夜盘收盘后期货价格处于小幅度升水状态，7月30日政策带来的冲击修复完毕。从现货端端看，下游库存仍处于低位，下游补库意愿相对7月有所改善，第二轮提涨已有部分钢企同意，预计落地概率较大，现货价格偏强势运行。但在目前铁水产量持续下滑，短期内第三轮提涨是否能落地保持谨慎态度，故建议短期内观望为主，若现持有09合约多单，可适度继续持有。 　　焦煤投资建议：8月第一周焦煤整体维持偏强势运行，核心逻辑在于供给紧张。目前蒙古国新增确诊人数依旧处于高位，通关车辆回升至200辆/日水平，短盘运费上涨400元/吨至750元/吨，短期内量价水平较难改善。国内矿区生产量将有所回升，焦化企业在现货第一轮提涨落定及限产转弱后产量回升，低产高需求低库存的局面继续延续。价格方面，下游焦炭第一轮提涨落地后焦煤价格持续上涨，致使下游焦化利润未得到有效改善。若焦炭第二轮提涨完全落地后，焦煤价格大概率能够继续保持强势，但对于焦煤相对焦炭的强势力度能否继续保持第一轮提涨期间的水平保持谨慎态度，且焦炭第三轮提涨在铁水产量持续下滑的情况下具有一定压力，整体向上空间相对有限。故建议短期内观望为主，若现持有09合约多单，可适度继续持有。 　　焦炭风险因素：终端需求走弱（下行风险）、焦煤进口政策大幅度宽松（下行风险）、矿区复产不及预期（上行风险）、焦炭环保限产趋严（上行风险） 　　焦煤风险因素：焦炭复产不及预期、环保趋严（下行风险）、焦煤进口政策大幅度宽松（下行风险）、矿区复产不及预期（上行风险）