倍特期货-午间直击——数据兑现，有争议有延续-210813

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（以下内容从倍特期货《午间直击——数据兑现，有争议有延续》研报附件原文摘录）
　　USDA 8月月度供需报告总体符合市场预估的供应季定调偏多的预期，外盘市场的波动强度大致与品种单产的预估下调幅度相当。当然，美豆的波动惰性要高于玉米和小麦。 　　我们以新作预测年度的期末库存来比较，心中就释然了。全球小麦的期末库存预估从291.68MT下调至279.06MT，全球玉米的期末库存预估从291.18MT下调至284.63MT,而全球大豆的期末库存预估从94.49MT上调到96.15MT,大豆期末库存的预估上修，当然与中国这个主要需求市场的进口需求减量有关。 　　另外，一个学界的研究小结论也给大家一些理解市场波动的谈资，有伊利诺伊的学者论文提出，28周之前的作物生长优良率对于最终定产单产的解释能力，仅3成左右，具有决定意义的生长优良率的定产数据，还是要到8月末，因此，8月月度供需报告的单产定产，市场可能还存在疑问。 　　从美农报告自2012年以来的单产预估散点图来看，图形数据很直观的给出来，美豆的趋势单产水平指向51蒲亩一线，最终定产仍存均值回归的可能。 　　总体上，行业信息机构给出的本次报告的解读认为，供需面的总体定调更利于区间波动，1300美分的支撑看起来无忧，1400美分观察区间波动压力，对应期权的保值策略，价差组合更稳妥。