方正中期期货-生猪期货日报-211011

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【行情复盘】10月11日，LH2201合约上涨7.5%收于15285元/吨，LH2205上涨7.5%收于16360元/吨。

当日成交量58764手（+19942），持仓量56999手（-3466）。

【重要资讯】10月11日，全国外三元生猪出栏均价10.92元/公斤，较昨日上涨2.44%，较前一周上涨4.20%；15公斤外三元仔猪价格15.30元/公斤，较前一日下跌0.91%，较前一周下跌5.26%。

【交易策略】近日生猪现货价格连日上涨，受现货市场看涨情绪带动，盘面企稳走强。

全国气温骤降一定程度上刺激了下游对白条的消费需求，同时前期肥猪存栏去化导致目前大肥出现暂时性短缺，肥标价差明显走阔，在肥猪价格的带动下标猪价格同步上涨。

不过目前来看现货价格暂时缺乏大幅上涨的动能，但短期内极端低价也难再次出现，预计后期震荡调整为主。

盘面经过连续数个交易日下跌后，伴随空头主力大幅减仓获利离场，推动生猪主力触底反弹。

但需要注意的是，短时肥猪短缺并不意味着猪周期已经出现反转当下仍然是产能释放期，除非养殖端出现大面积屠杀仔猪的行为，则明年一季度前商品猪供给压力仍然较大。

在生猪整体仍然处于熊市基调的背景下，需要根据10-11月现货价格的走势和母猪产能去化的幅度动态的评估明年猪价出现拐点的时间与高度。

如果目前盘面给出的价格是合理的，对于明年一致性的看涨预期下，行业母猪淘汰的步伐与速度可能再次放缓，这将对于远月构成利空。

操作上，建议关注近期现货价格上涨的持续性，短期现货挺价情绪支撑盘面，空单可暂时离场或保留一定底仓观望，中长期逢高布空的观点不变，产业客户可择机进场进行卖保布局。