天风证券-天风·十大金股|9月-210901

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（以下内容从天风证券《天风·十大金股|9月》研报附件原文摘录）
　　核心结论： 　　 1、理论上，能DCF的公司，才能PEG:PEG指标的使用前提是持续盈利、稳定增长（可预测性）。至少有三类个股不适 用：强周期行业、融资依赖型或项目依赖型公司、概念类公司。 　　2、PEG的一个应用举例：美股的长期久核心资产（漂亮50) 　　美股漂亮50的公司，在70年代到00年代，保持了每年10-15%左右的利润增长， 是一批具备可持续增长能力的公司，符合PEG应用的理论要求。回顾70年代美股漂亮50泡沬破裂的过程，虽然都经历了大幅杀估值，但漂亮 50内部涨跌幅分化极大，这_过程中美股漂亮50涨跌幅与PEG负相关关系明显: PEG (1972年末估值/1973至1979年均净利润增速）处于1-2之间的、估值泡沫 较低的个股，在杀估值阶段基本仍维持正收益。