南华期货-LPG产业链数据周报-210829

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（以下内容从南华期货《LPG产业链数据周报》研报附件原文摘录）
　　主要逻辑： 　　1、原油：墨西哥湾钻井平台火灾和飓风Ida袭击墨西哥湾，美湾原油供应短期出现大幅下滑；同时鲍威尔在周五晚间表示今年开始缩债，但未给出时间表，言论不及市场预期那样鹰派，短期推动风险偏好。供应端突发事件及风险偏好转强支撑油价。整体来看，下周油价预期震荡偏强，但在大周期中原油供应加速增长及需求疲弱的情形下，预期油价涨幅空间相对有限，布油上方强阻力75美元/桶附近。关注下周五非农数据，若超预期，则市场将重燃taper预期，对风险偏好不利。 　　2、外盘丙烷：本周丙烷估值大幅回落，欧洲PN价差单周大跌34美元/吨至0下方，MB/WTI比价在前期创出年内新高后快速回落。随着PDH利润持续下滑压制装置开工率，丙烷化工需求边际减弱。丙烷价格支撑来自冬季旺季取暖需求的预期和原油端上涨。关注下周二9月沙特CP的公布，短期油价偏强预期对CP有支撑。 　　3、内盘LPG期货：烷基化和MTBE开工率大幅下滑，调油需求疲弱，山东醚后碳四价格持续下滑，或逐步成为盘面定价基准。若盘面价格继续拉涨，则醚后碳四的仓单交割预期将增大，从而压制盘面。 　　策略： 　　1、多LPG空原油的对冲策略观望。PDH利润下滑及开工率下降，丙烷化工需求边际减弱；同时LPG调油需求疲弱，醚后碳四对LPG盘面价格冲击仍将持续，单一的冬季旺季需求对比价的拉升动力较前期减弱。 　　2、LPG单边观望。油价短期强势及LPG冬季旺季需求利多价格，但PDH和调油需求不佳、醚后碳四交割等利空因素渐增。LPG盘面预期仍将高位震荡。