华泰期货-棉花周报：郑棉市场降温，短期观望为宜-210830

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（以下内容从华泰期货《棉花周报：郑棉市场降温 短期观望为宜》研报附件原文摘录）
　　郑棉市场降温短期观望为宜 　　本周市场冲高回落震荡下行，消息层面储备棉轮出交易仅限纺织用棉企业参与竞买，停止非纺织用棉企业参与竞买，市场追涨热度降温，国内棉价小幅回落。现货市场代表内地标准级皮棉市场价格的国家棉花价格B指数均价18119元/吨，较前周下跌142元/吨。 　　外盘美棉本周震荡运行，进入8月下旬，美国新棉收获在即，现蕾进度达到97%，棉花吐絮进度为14%，产量预计增加57.8万吨至375.9万吨。新一轮疫情造成全球港口拥堵，越南纺织和服装协会称，南部省份多达80%的服装和纺织企业完全停产。全球疫情加重可能再度影响服装需求，继美国8月消费信心指数创2011年低位后，德国9月消费者信心指数也出现下降。随着拜登政府的联邦失业救济金在9月到期，业内人士预测美国零售狂热将会回调，终端服装需求或有回落。整体上北半球棉花生长进入天气观察窗口期，供应端利多助推短期行情，但经济增长动能担忧初显对需求端有利空。 　　国内棉花市场出现显著降温，下游成本压力进一步增加，纺织行业经营带来潜在风险。进入8月，新疆棉花长势良好，逐渐进入结铃关键期。若8、9月不出现极端天气，后期棉花良好的生长状况可能弥补了初期极端天气带来的影响。当下行情下广东、江浙、山东等地轻纺市场出现贸易商逐步入市囤积棉纱等现象，主要考虑棉纺织业“金九银十”即将到来。而终端内外销订单议价能力比较低，已有坯布企业暂停生产线，后期高价格下传导预估不会太顺畅，部分广东、江浙等轻纺市场纺服企业反映，欧美等发达国家圣诞节、复活节订单较往年已提前下达。随着新棉采摘时间临近，市场观望等待开秤情绪升温。需持续关注产业链价格上涨的传导、东南亚主要是越南订单的转移以及贸易商棉纱库存情况。 　　策略层面看，近期棉花在宏观利空下出现较大波动，高点回落近千点，初步释放了部分风险，我们预估在新花上市前市场观望等待开秤情绪升温，预计新花上市前棉花价格仍存在一定韧性，但消费层面的担忧使得盘面再向上冲击将面临阻力，短期盘面预计将以震荡为主，中性。 　　风险点：疫情发展、高价传导风险等。