华泰期货-谷物农禽周报：现实与预期的反差-210830

文本预览：

《华泰期货-谷物农禽周报：现实与预期的反差-210830（18页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华泰期货-谷物农禽周报：现实与预期的反差-210830（18页）.pdf（18页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从华泰期货《谷物农禽周报：现实与预期的反差》研报附件原文摘录）
　　玉米：9-1价差继续扩大 　　1.对于现货而言，本周整体继续稳中分化运行，华北深加工企业玉米收购价多有回落，东北产区与北方港口多维持稳定，南方港口则继续相对强势； 　　2.对于期货而言，整体表现继续分化，9-1价差继续扩大，凸显现实与预期之间的反差，即近月受现货支撑，而远月则基于新作上市压力。在这种情况下，一方面关注现货博弈走向，对应近月合约期价下行空间；另一方面关注外盘美玉米走势，因其对应新作进口成本。 　　玉米淀粉：价差继续收窄 　　3.卓创资讯数据显示，本周行业库存继续环比下降，但依然处于历史同期高位，再加上华北玉米收购价弱势，带动各合约淀粉-玉米价差均有所收窄，近月受注册仓单压力，价差收窄幅度更大； 　　4.考虑到供需端总体趋于改善，后期矛盾或主要集中在原料端，即产区现货价格会否出现大幅下跌来修复产区与北港的价差，华北产区在于早熟新作玉米上市压力，而东北产区则在于贸易商挺价心理。 　　鸡蛋：期价近弱远强 　　5.现货价格先抑后扬，上半周出现较大幅度下跌，下半周逐步企稳回升，期价继续分化运行，近月相对弱于远月，整体表现强于现货，基差均有所走弱； 　　6.从合约价差和期现基差表现可以看出，市场亦认为季节性高点之后的回落空间受限，这主要源于两个方面，其一是新冠疫情对下游需求的影响，其二是目前在产蛋鸡存栏相对偏低。在这种情况之下，建议继续关注后期现货价格走势，市场或据此评估后期行业供需格局的变化。 　　交易建议： 　　玉米与淀粉：中期维持中性，短期转为中性，建议投资者观望为宜。 　　鸡蛋：中期维持中性，短期维持中性，建议投资者观望为宜。 　　风险因素： 　　国家进口政策、新冠肺炎疫情和非洲猪瘟疫情。