国金证券-公募基金量化产品跟踪月报：2021年9月期-210909

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（以下内容从国金证券《公募基金量化产品跟踪月报：2021年9月期》研报附件原文摘录）
　　市场回顾及成立情况：8月各主要宽基指数中，中证500、上证180指数实现上涨，科创创业50、科创50、创业板50跌幅较大。申万一级行业指数中，生物医药、电子、通信、食品饮料等成长型行业8月跌幅较大，采掘、有色金属、钢铁、国防军工、化工等周期型行业涨幅明显，整体行业板块呈分化格局。8月新成立量化型基金共计55只，合计募资221.01亿元，其中以被动指数型基金为主，共计47只（包含联接基金18只），募资163.68亿元；量化选股型基金5只，募资13.76亿元；指数增强型基金3只，募资43.58亿元。 　　量化型基金规模及业绩表现：截至2021.8.31，国内量化型基金产品共计1136只，合计规模13500.4亿元，较上月增加2.30%，其中指数型和量化选股型规模较上月有所增加，多空对冲型规模相对稳定。截至2021.8.31，指数型基金中，ETF共计473只，合计规模7953.74亿元，LOF有132只，合计规模为2127.23亿元，传统开放式基金有279只，规模为2100.76亿元。8月ETF规模在全部指数型基金中占比65.29%，在规模和产品数量上继续占据主导地位。8月除指数增强型-行业主题基金取得负回报以外，其余类别均实现正回报，其中指数增强-SmartBeta和被动指数-SmartBeta基金均表现较佳。 　　ETF资金流向：8月被动型宽基ETF资金净流出54.99亿元，其中月度资金净流出主要集中在跟踪沪深300指数和中证500指数的ETF上，资金净流出分别为36.71亿元和36.33亿元，跟踪创业板50指数的ETF也有一定程度的资金流出。与此同时，科创创业50指数ETF获得更多投资者青睐，资金净流入43.47亿元，延续上月资金在该指数上的流入趋势。8月行业主题ETF资金净流入89.06亿元，月度资金净流入主要集中在跟踪医药医疗、科技、消费等行业主题指数的ETF上,与此同时，上月较为热门的金融地产行业资金出现净流出迹象。 　　市场热点概述：1、8月27日，证监会官网披露信息显示，富国基金、南方基金、鹏华基金、华富基金、中航基金、惠升基金上报了中证同业存单AAA指数7天持有期基金，基金主要投向中证同业存单AAA指数，持有期为7天。中证同业存单AAA指数目前收益高于货币基金，未来或有希望承接部分货币基金资产。2、9月2日晚，习近平主席在2021年中国国际服务贸易交易会全球服务贸易峰会致辞中宣布，设立北京证券交易所，打造服务创新型中小企业主阵地。此次北交所设立，进一步增加了中小企业融资渠道，显示了国家提升直接融资比重和促进资本市场高质量发展的决心。 　　量化型基金投资策略：8月以来成交额持续维持高位，但缺少核心主线，整体呈现行业轮动加快、波动加大、赚钱效应较差的特征。在众多不确定因素（美联储缩减QE的节奏、我国财政发力的力度、全球经济复苏的驱动力等）落地之前，预计短期市场震荡波动行情仍将延续，市场结构将继续面临动态平衡，行业此消彼长也将不断反复。因此，落实到9月量化型基金的配置上，建议整体仓位以均衡配置为主，多赛道综合搭配，适度降低组合贝塔，蛰伏等待反击。宽基指数被动及宽基指数增强类基金——关注中证500指数配置价值。今年以来中小市值股票持续跑赢大市值蓝筹股，其中核心驱动因素在于市场对中小市值公司业绩改善程度的较高预期。主要囊括中小市值公司的中证500指数主要分布于电子、化工、医药生物、有色金属、计算机、电气设备等领域，整体风格兼顾成长和周期，契合当前国家产业发展方向，大概率仍将表现出较强的盈利持续性。而且，中证500指数当前估值处于合理区间。因而，可通过配置中证500指数被动型基金品种，以及具备量化选股优势的基金公司旗下的增强型品种来把握指数配置价值。窄基指数被动及窄基指数增强类基金——兼顾进攻与防御，多赛道综合搭配。进攻端可通过相应行业主题基金适当布局受益于产业链资本开支扩张的中游设备行业，以及整体业绩高增长同时兼具持续性和估值优势的基础化工行业。防守端建议关注估值较低的基建相关领域、以及超跌后逐渐步入价值投资区间的可选消费、医药等板块的相应行业主题指数基金，适当降低组合贝塔。除此之外，从中长期投资机会的角度来看，受益于政策面支持的科技成长赛道，以及助力碳中和、碳达峰目标达成的新能源领域仍值得重点关注。 　　风险提示：国内外疫情反复、经济复苏不达预期、货币政策退出过快等带来的股票市场大幅波动风险。