广州期货-一周集萃-聚酯：供给偏紧叠加需求端恢复预期，聚酯谨慎偏多-210927

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（以下内容从广州期货《一周集萃：聚酯-供给偏紧叠加需求端恢复预期 聚酯谨慎偏多》研报附件原文摘录）
　　PTA： 截止 9 月 24 日， TA01 合约收于 5202 元/吨，环比上周上涨 0.85%。 PTA 供需双降，但阶段性的 PTA 检修对市场的冲击较为明显，边际转好。 需求聚酯开工评估低于预期。基本面边际好转，但需求驱动仍不明显。 仪征 65 万吨短停，新材料 360 万吨降负，虹港150+250 万吨提前技改+短停，桐昆 220 万吨装置提前检修。 9 月中旬以来， PTA 装置检修集中，除了双控影响外，装置意外不断，导致 PTA开工率快速下降。 需求端： 下游聚酯端受双控影响，开工率持续下行83.75%（-2.25%） 。 10 月双控结束+开工率回升，聚酯新装置投产，停车装置开工的话，需求拉动预期。 综合来说，随着加工费低位持续压缩，加工费低位（检修） +成本端提振 PTA 存短多行情。 　　MGE：截止9月24日， EG01合约收于5718元/吨，环比上周上涨1.35%。 供给端整体开工率提升缓慢、煤制开工还是暂未提升（4成），外盘加拿大、美国几套装置9-10月检修，但沙特一套装置10月出料。库存低位暂未积累起来，煤化工新产能投产方面，投产不稳定。供应端属于煤化工轮流检修，装置不稳定临时出故障，供应端+成本端挺价，累库前期。 需求端聚酯原料库存持续高位，产品现金流各异，靠促销+减产，需求持续趋弱，难有改观。终端坯布库存累积，期待内销旺季到来。 综合来看：成本端（乙烯、动力煤）支撑+低库存+低开工双控影响供应，利多上行， 但终端需求偏弱预期和新装置投产预期下如兖矿，新杭能源以及古雷装置正在重启中，现货环节将陆续补充，MEG上行空间仍受压制。 成本和供需支撑双支撑，乙二醇短期偏强，偏多配思路。 　　短纤：截止 9 月 24 日， PF01 合约收于 7266 元/吨，环比上周上涨 0.67%。 此次双控政策对直纺涤短供应端影响较大，近期短纤减产力度较大，短期直纺涤短供应面偏紧。因此从 9 月份来看市场供需面进入偏紧格局。 在供应面偏紧及成本支撑偏强下，短纤支撑偏强，但需求持续偏弱下， 9 月上涨驱动不强； 10 月如果终端需求有所好转，那么短纤可能易涨难跌。