天风证券-证券行业点评：各流量平台上的“非持牌”财经自媒体正在被禁，金融机构的获客成本或将降低，利好正规军！影响深远！-211006

文本预览：

《天风证券-证券行业点评：各流量平台上的“非持牌”财经自媒体正在被禁，金融机构的获客成本或将降低，利好正规军！影响深远！-211006（2页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《天风证券-证券行业点评：各流量平台上的“非持牌”财经自媒体正在被禁，金融机构的获客成本或将降低，利好正规军！影响深远！-211006（2页）.pdf（2页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从天风证券《证券行业点评：各流量平台上的“非持牌”财经自媒体正在被禁，金融机构的获客成本或将降低，利好正规军！影响深远！》研报附件原文摘录）
　　一、事件：近日，入驻在抖音、微博、微信公众号等流量平台上的多家自媒体（财经大 V）被禁！ 　　据人民日报，8 月 27 日至 10 月 26 日为专项整治的第一阶段。整改期间，国家网信办等多部门，集中清理一批违规发布的财经类信息，封禁关停一批充当“黑嘴”、敲诈勒索、 无资质推荐股票等金融产品、 社会反映强烈的“自媒体”账号。10 月 26 日后，国家网信办将对第一阶段专项整治情况进行评估，视情开展下一阶段专项整治。 　　根据腾讯公布的违规自媒体账号示例显示，“招财大牛猫”“财富人生”账号被永久禁言；“创业思维学社”“商才天下”“证商谋略”等 13 个账号被永久封停；还有多个自媒体违规账号被处以“禁言 60 天”或“封停 60 天”处罚。 　　二、影响：整体上，我们判断“大 V 被禁”利于行业成本下降。 　　此前，不受金融监管的财经自媒体大 V 抢占了行业话语权和流量入口，从而抢夺了证券行业、基金销售行业的利润。 我们判断，部分自身“获客能力偏弱”而通过互联网平台上的大 V 引流金融机构，可能会因财经大 V 的议价权增强而导致获客成本提升和业务的利润率下降。此次监管整治符合此前一贯严格管控“非持牌机构”、“所有金融活动必须依法全面纳入监管”的导向，我们认为，“大 V 被禁”后证券行业、基金行业的整体获客成本有望下降，或将利好传统金融机构的盈利能力。 　　结构上，事件利好“自身获客能力强”的正规机构，如东方财富等，对“缺乏自我获客能力，当前依赖大 V 导流”的部分机构或有负面影响。目前各家金融机构的线上流量能力有较大的差距，截止 2021 年 4 月，同花顺、东方财富、大智慧 APP 月活分别为 3084.6 万、1461.9 万、862.0 万，三者之和大于后面 10 家传统券商之和。 　　从行业格局的角度：一方面，财经自媒体流量限制后，线上流量能力较弱的传统金融机构获取流量将变得更加困难；另一方面，由于东方财富、同花顺作为持牌金融机构，自身在“财经内容”具备优势，且目前均开放了给“财经大 v”入驻的内容平台（财富号、同顺号），因此我们判断，东方财富和同花顺对财经博主的相对吸引力增强， 本次整顿事件后平台流量能力或将提升。 　　三、投资建议：考虑到东方财富和同花顺对财经博主吸引力增强，我们仍然看好东方财富、同花顺在线上流量方面绝对领先的规模基础和粘性优势；此外，我们判断，未来能够引入并利用好“受监管的大 V”来打造线上投顾内容的机构将赢得未来！建议关注东方财富、同花顺、华泰证券、中金公司。 　　风险提示：监管政策进展放缓、持牌机构流量端竞争加剧、流量成本攀升