红塔期货-2021年10月油脂油料月报：波动双双加大，油脂震荡走强-211013

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（以下内容从红塔期货《2021年10月油脂油料月报：波动双双加大 油脂震荡走强》研报附件原文摘录）
　　目前油脂油料均有短期内的供应偏紧难以被消化缓解的情况，高位下暂未看到需求会瞬间崩塌的迹象，宏观面双碳目标下，油脂商品仍处于多头的趋势当中。在国际方面，需求略微偏弱美豆的出口亮点有限，加之北美产地的炒作话题有限，美豆在后面近几月来看的提振力度有限。同时，美豆产量增幅不及预期情况被慢慢消化，在天气没有出现大问题的情况下，南美的高供应预期将会使美豆偏悲观运行。 　　国内方面，豆油的基差持续看好，过程中即使出现了下跌，也仅属于下跌调整，未来出现较大深度的下跌概率很低；棕榈油进口倒挂严重，产地挺价导致国内远期出现了较为明显的采购缺口，依赖于产地给出的较优惠的进口利润，中长期来看国内库存会保持低位运行。豆菜粕走势震荡，波动依然很高。而9-10月份是榨利修复的重要时期，但美豆基差相反出现了不跌反涨的状况，国际上的供需矛盾缓解难度依然不低，基差底部支撑就显得比较强。 　　油脂处于供应紧库存低的情况，短期内难以得到缓解，大概率会保持震荡偏强的态势，中期可继续保持多头思路操作。豆菜粕后续以震荡为偏弱主，保持观望态度，可以尝试轻仓空头。 　　风险因素 　　汇率天气疫情政策