加入VIP免费下载国金证券-交通运输产业行业研究：9月快递价格环比提升，关注航空需求恢复-211017
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板块市场回顾 本周（ 10/11-10/15）交运指数跌幅 3.51%，沪深 300 指数上涨 0.04%，跑输大盘 3.55%，排名 24/29。交运子板块中机场板块涨幅最大（ 8.91%），航运板块跌幅最大（ -10.50%）。 行业观点 快递： 《浙江省快递业促进条例》审议通过并将于明年 3 月起施行，其中规定快递经营企业无正当理由不得低于成本价格提供快递服务， 制定和调整单件最低派送费指引标准。 国家邮政局公布 9 月份全国快递服务企业业务量完成 94.5 亿件，同比增长 16.8%，增速有所放缓，单票收入 9.75 元， 环比提升 4.36%。 顺丰 9 月业务量 8.86 亿票，同比增长 21.7%；单票收入 17.6元，同比下降 4.71%，环比提升 10.14%。单票收入环比大幅提升主要系 1） 9月中秋节时效件较多客单价高； 2）客户结构调整，控制了折扣率，更加注重有质量的增长。 我们认为随着政策监管力度加强， 快递行业步入旺季， 旺季提价， 快递企业盈利有望改善， 重点推荐快递龙头企业顺丰控股、 韵达股份、圆通速递。 航空： 10 月 1 日，默沙东公布 Molnupiravir 的 III 期临床试验中期结果，该药物使新冠感染者的住院或死亡风险降低了约 50%，死亡率降至 0，对 Delta、 Gamma 和 Mu 病毒株有一致的疗效， 10 月 11 日，默沙东宣布向 FDA 递交口服抗病毒药物 Molnupiravir（MK-4482）的紧急授权许可申请（EUA）。如若获批， Molnupiravir 将成为首款针对新冠的口服抗病毒药物。 新冠药物研发成功将助力生产生活恢复常态， 随着疫情逐渐控制航班量企稳回升， 航空板块基本面有望持续改善， 重点推荐春秋航空、吉祥航空。 行业重点数据 集运： CCFI 指数为 3,300.34 点，环比上涨 0.88%； SCFI 指数为 4588.07点， 环比下跌 1.3%； PDCI 指数为 1,540.00 点，环比下跌 3.81%。 干散： BDI指数为 4,854.00 点，环比下跌 12.2%； CDFI 指数为 2,030.41 点，环比下跌7.63%。 油运： BDTI 指数为 726.00 点，环比上涨 6.80%； BCTI 指数为550.00 点，环比上涨 16.3%。 快递： 2021 年 9 月，规模以上快递业务收入 921.4 亿元，同比增长 11.8%；快递业务量为 94.5 亿件，同比增长 16.8%；快递单价为 9.75 元，同比下降4.29%；快递与包裹服务品牌集中度指数 CR8 为 80.80。 航空： 布伦特原油 84.86 美元/桶，环比上升 3.00%； 2021 年 10 月航空煤油出厂价（含税）为 4,655.00 元/吨， 环比上涨 4%； 美元兑人民币中间价为6.4386，环比下跌 0.34%。 铁路： 2021 年 8 月，铁路客运量为 1.54 亿人次，同比下降 38.03%；全国铁路货运量为 3.95 亿吨，同比上升 2.88%。 公路： 2021 年 8 月，公路客运量为 3.62 亿人次，同比下降 45.90%；全国公路货运量为 34.42 亿吨，同比上升 5.80%。 风险提示 油价大幅上涨风险，人民币汇率贬值风险，航企大规模运力扩张，价格战超预期风险。
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（以下内容从国金证券《交通运输产业行业研究：9月快递价格环比提升，关注航空需求恢复》研报附件原文摘录）板块市场回顾 本周（ 10/11-10/15）交运指数跌幅 3.51%，沪深 300 指数上涨 0.04%，跑输大盘 3.55%，排名 24/29。交运子板块中机场板块涨幅最大（ 8.91%），航运板块跌幅最大（ -10.50%）。 行业观点 快递： 《浙江省快递业促进条例》审议通过并将于明年 3 月起施行，其中规定快递经营企业无正当理由不得低于成本价格提供快递服务， 制定和调整单件最低派送费指引标准。 国家邮政局公布 9 月份全国快递服务企业业务量完成 94.5 亿件，同比增长 16.8%，增速有所放缓，单票收入 9.75 元， 环比提升 4.36%。 顺丰 9 月业务量 8.86 亿票，同比增长 21.7%；单票收入 17.6元，同比下降 4.71%，环比提升 10.14%。单票收入环比大幅提升主要系 1） 9月中秋节时效件较多客单价高； 2）客户结构调整，控制了折扣率，更加注重有质量的增长。 我们认为随着政策监管力度加强， 快递行业步入旺季， 旺季提价， 快递企业盈利有望改善， 重点推荐快递龙头企业顺丰控股、 韵达股份、圆通速递。 航空： 10 月 1 日，默沙东公布 Molnupiravir 的 III 期临床试验中期结果，该药物使新冠感染者的住院或死亡风险降低了约 50%，死亡率降至 0，对 Delta、 Gamma 和 Mu 病毒株有一致的疗效， 10 月 11 日，默沙东宣布向 FDA 递交口服抗病毒药物 Molnupiravir（MK-4482）的紧急授权许可申请（EUA）。如若获批， Molnupiravir 将成为首款针对新冠的口服抗病毒药物。 新冠药物研发成功将助力生产生活恢复常态， 随着疫情逐渐控制航班量企稳回升， 航空板块基本面有望持续改善， 重点推荐春秋航空、吉祥航空。 行业重点数据 集运： CCFI 指数为 3,300.34 点，环比上涨 0.88%； SCFI 指数为 4588.07点， 环比下跌 1.3%； PDCI 指数为 1,540.00 点，环比下跌 3.81%。 干散： BDI指数为 4,854.00 点，环比下跌 12.2%； CDFI 指数为 2,030.41 点，环比下跌7.63%。 油运： BDTI 指数为 726.00 点，环比上涨 6.80%； BCTI 指数为550.00 点，环比上涨 16.3%。 快递： 2021 年 9 月，规模以上快递业务收入 921.4 亿元，同比增长 11.8%；快递业务量为 94.5 亿件，同比增长 16.8%；快递单价为 9.75 元，同比下降4.29%；快递与包裹服务品牌集中度指数 CR8 为 80.80。 航空： 布伦特原油 84.86 美元/桶，环比上升 3.00%； 2021 年 10 月航空煤油出厂价（含税）为 4,655.00 元/吨， 环比上涨 4%； 美元兑人民币中间价为6.4386，环比下跌 0.34%。 铁路： 2021 年 8 月，铁路客运量为 1.54 亿人次，同比下降 38.03%；全国铁路货运量为 3.95 亿吨，同比上升 2.88%。 公路： 2021 年 8 月，公路客运量为 3.62 亿人次，同比下降 45.90%；全国公路货运量为 34.42 亿吨，同比上升 5.80%。 风险提示 油价大幅上涨风险，人民币汇率贬值风险，航企大规模运力扩张，价格战超预期风险。
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