银河期货-【粕类周报】利空接连兑现美豆或迎阶段性反弹，到港压力剧增豆粕基差承压-211018

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（以下内容从银河期货《【粕类周报】利空接连兑现美豆或迎阶段性反弹 到港压力剧增豆粕基差承压》研报附件原文摘录）
　　1. 美国平衡表连续调整，盘面估值重心回归合理区间，出口压力尚未完全体现，大方向来看， 明年3-8月全球大豆供应将显著过剩； 　　2. 短期利空兑现比较充分， 1200美分处支撑明显，主要供应国及需求国边际变化开始显现，短期盘面看支撑； 　　3. 短期低库存仍将维持，基差回落幅度有限，但油厂巴西旧作补采数量较大，加之盘面榨利已经明显好转，四季度到港供应将显著增加 　　4. 菜粕市场供需偏紧格局仍将维持，但当前杂粕库存量大且价格优势明显，随着降温影响逐步显现，菜粕中期需求将有走弱压力