光大证券-“专精特新”总量及行业联合报告之一：掘金“专精特新”小巨人-211023

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（以下内容从光大证券《“专精特新”总量及行业联合报告之一：掘金“专精特新”小巨人》研报附件原文摘录）
　　“专精特新”企业大有可为 　　注重“四化”发展，“专精特新”企业大有可为：“专精特新”企业是指具备“专业化、精细化、特色化、新颖化”特点的企业，在中美博弈及中国经济结构转型升级的背景下，未来“专精特新”企业大有可为。 　　聚焦高端制造，盈利及成长能力突出：工信部公布的“专精特新”小巨人名单中共有302家A股上市公司，行业方面，“专精特新”上市公司主要集中在机械、化工、医药、电子、电气设备等制造业领域；市值方面，公司多为中小市值企业，市值主要集中在20-100亿之间；财务指标方面，“专精特新”上市公司盈利能力（ROE、毛利率）及成长性（归母净利润增速）均明显高于A股其他板块上市公司；研发投入方面，“专精特新”上市公司研发投入强度相对更高，这与其专业化、精细化、特色化、创新性特点相符。 　　整体超额收益明显，但个体间存在较大差异：“专精特新”上市企业整体超额收益明显，三批上市公司的平均涨跌幅均高于同期沪深300的涨跌幅，但“专精特新”上市企业的个体表现存在较大差异，涨幅前1/3个股与涨幅后1/3个股股价涨幅差异巨大，这意味着投资者仍需优中选优。微观层面来看，业绩持续高增长、ROE较高且边际改善个股长期超额收益更加明显，其跑赢市场概率较高。 　　各行业“专精特新”上市公司特征及建议关注标的 　　机械—专精特新主力军，聚焦细分赛道隐形冠军：机械行业共有78家专精特新上市公司，其数量在一级行业排名第1。机械行业专精特新企业具备专业化特点，其主要分布在专用机械、仪器仪表、通用机械三个细分赛道，大部分是细分领域隐形冠军，建议关注苏试试验、绿的谐波、华锐精密、思进智能。 　　化工&石化—行业分布分散，多为细分赛道龙头：化工&石化行业共有49家专精特新上市公司，其分布在17个细分子行业中，且涉及个股多为细分子行业龙头。建议关注七彩化学、恩捷股份、江化微、濮阳惠成、蓝晓科技、普利特。 　　医药生物—差异化特色龙头脱颖而出：医药行业共有35家专精特新上市公司，其主要分布在医疗器械、中药、化学制造、生物制品四个子行业中，多为差异化特色龙头。建议关注东诚药业、片仔癀、艾德生物、奕瑞科际、惠泰医疗、欧林生物、佰仁医疗、皓元医药。 　　电子—半导体公司占比超40%：电子行业共有33家专精特新上市公司，其中半导体公司占比超40%。建议关注艾为电子、长川科技、富瀚微。 　　电新&环保—聚焦新能源领域，行业内竞争优势突出：电新&环保行业共有31家专精特新上市公司，其中电新行业26家，环保行业5家，上述企业多为细分行业中的龙头公司，技术先进且市占率较高，在行业内拥有较高话语权。建议关注科力尔、派能科技、盛弘股份、德方纳米、亿华通。 　　通信—多为模组或设备供应商：通信行业共有6家专精特新上市公司，其中多为物联网及光通信行业公司。建议重点关注广和通。 　　风险分析：政策支持力度低于预期；技术变革颠覆行业现有竞争格局。