方正证券-汇顶科技-603160-股权激励强化人才优势-211012

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事件：10月12日，公司发布2021年第三期股票期权激励计划授予激励对象名单。

股权激励绑定核心管理及技术人员，未来增长可期。

本次激励计划授予的激励对象总人数为1675人，包括：公司高级管理人员；公司核心管理人员；公司核心技术（业务）骨干，有助于充分调动员工积极性，吸引和保留更多优秀人才投身公司业务发展。

指纹识别业务持续放量，IoT增长空间广阔。

公司在屏下光学指纹领域拥有成熟且雄厚的技术储备，不断迭代升级超薄屏下光学指纹方案，未来将推动更大规模商用；侧边和超窄侧边电容指纹方案凭借稳定的供应保证和良好的服务质量，市场份额同比增长显著。

此外，公司积极布局IoT领域，持续推动多功能的健康传感器、低功耗蓝牙等产品和解决方案在智能终端周边、可穿戴设备等领域的规模商用。

业务全球化布局，客户资源优质稳定。

公司是国内极少数打入全球知名终端厂商供应链的IC设计公司，产品和解决方案广泛应用于三星、谷歌、亚马逊、OPPO、vivo、小米等国际、国内知名品牌。

此外，公司与Microsoft、Intel、支付宝、微信支付、中国银联、SIG（蓝牙技术联盟）等生态伙伴和标准化组织也建立了非常紧密的战略合作关系。

盈利预测：预计公司2021-2023年营收68.1/76.7/92.7亿元，归母净利润11.5/15.0/19.2亿元，维持“推荐”评级。

风险提示：（1）行业竞争加剧；（2）技术研发不及预期；（3）盈利预测的不可实现性和估值方法的不适用性。