中泰证券-量化投资策略报告：高频跟踪基金核心池仓位中枢，更新大小盘配置观点（截止20210930）-211012

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投资要点权益基金抱团仓位跟踪：截止2021年9月30日，本年以来核心池、次核心池与冷门池指数累积收益分别为-4%、0.6%与11.4%。

近一个季度上述指数累积收益分别为-7.3%、-5.3%与3.5%。

近一个月上述指数累积收益分别为2.4%、-2.9%与-4.4%。

根据我们对主动权益基金核心池、次核心池与冷门池的仓位探测，截止2021年9月30日，主动权益基金仓位中枢在上述三大池子中比例分别为19.4%、16.7%与38.6%。

21Q3核心抱团仓位中枢相较Q2环比降低7.5%，基金核心重仓股持仓继续趋于分散阶段。

中长期大小盘择时：在21年8月10日发布的《高频跟踪基金核心池仓位中枢，中长期信号发生拐点》中，我们从21年8月3日以来发出高配中证1000低配沪深300信号持续至今，期间中证1000超额沪深300约1.93%，持续58天。

中短期大小盘择时：截止21年9月30日，过去半年剔除涨幅后核心抱团池主动增减仓呈现开口向下，边际加仓逐步增加的趋势，因此我们对今年Q4中短期大小盘配置建议是高配以中证1000为代表的中小盘板块，低配沪深300为代表的大盘板块。

风险提示事件：本报告结论完全基于公开的历史数据进行统计、测算，文中部分数据有一定滞后性，同时存在第三方数据提供不准确风险；模型均基于历史数据得到的统计结论且模型自身具有一定局限性并不能完全准确地刻画现实环境以及预测未来；模型根据历史规律总结，历史规律可能失效；模型结论基于统计工具得到，在极端情形下或存在解释力不足的风险，因此其结果仅做分析参考；对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，本报告提到的任何基金产品亦不构成投资收益的保证或投资建议，请详细阅读报告风险提示及声明部分。