中泰证券-复利防御-220112

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（以下内容从中泰证券《复利防御》研报附件原文摘录）
　　市场概述 　　沪深两市早盘窄幅震荡为主，午后震荡下行。盘面上，昨日涨幅较大的猪产业、鸡产业等领跌，家电亦表现较差，此外新能源等持续回调；磷化工、纯碱等化工板块表现较好，银行亦强力护盘。市场赚钱效应较差，两市2800余只个股下跌。两市成交额1万余亿元，连续第8个交易日过万亿元。 　　当前指数高位震荡，2021年涨幅较大、当前估值较高的板块持续调整，而低估值、业绩稳健的板块总体表现较好。建议关注业绩有支撑且盈利预期改善的白酒、乳业、家电、银行等高性价比板块。短期关注银行板块，利润层面，房地产相关领域贷款占银行表内贷款较高，而近期地产融资端的放松有利于银行盈利改善，且近期多家银行2021年业绩预告净利增长数据较好；估值层面，银行板块2021年整体涨幅靠后，当前估值处于相对低位，在市场回落时具有较高的安全边际。