招商期货-节前集中出栏预期，近弱远强格局不变-220113

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（以下内容从招商期货《节前集中出栏预期 近弱远强格局不变》研报附件原文摘录）
　　总结与展望 　　节前需求：前期腌腊需求提前透支，冬至过后腌腊需求减弱，春节前出栏窗口仅剩2周，市场提前交易春节旺季预期，因此旺季不旺或上演。同时，地方新冠疫情反复，就地过节提倡或影响猪肉消费。 　　节前供给：存栏持续增加，产业对春节后淡季行情较为悲观，因此节前集中出栏的可能性较大。目前根据调研反馈，部分集团场降低出栏体重增加出栏，出栏体重有所回落与之相互验证。综合来看供过于求的矛盾在节前仍然较大，价格不容乐观，春节价格预计在养殖成本之下。 　　中长期看，春节前提前透支第一季度出栏量，因此节后价格行业或因一致性预期反而较为乐观，由于至7月以来，能繁母猪连续5个月持续回落，根据繁殖周期来算，供应持续增加维持到22年6月之前，因此预计新一轮底部在第二季度出现，价格区间在12-15元/公斤。四季度随着季节性消费回暖，价格走出下行趋势。 　　策略上近弱远强格局，03/05继续偏空思路，操作上建议观望，注意疫情、政策风险。