国都期货-油脂期货周报：多头再度发力，关注前高附近突破情况-211115

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（以下内容从国都期货《油脂期货周报：多头再度发力，关注前高附近突破情况》研报附件原文摘录）
　　主要观点 　　行情回顾上周，国内油脂先跌后涨， 周初受到报告性质偏空预期的影响， 油脂延续前一周的下跌趋势， 豆油受到抛储预期的影响跌幅在油脂中最深。 但在报告发布后， 油脂短期利空出尽， 价格出现反弹， 周内整体小幅收跌。 从基差角度来看， 由于周初油脂期货价格下跌但现货价格相对坚挺， 油脂现货基差本周小幅走阔 100-200元/吨。 从资金角度来看，豆油、 棕油成交量与上周基本持平， 菜油成交量小幅下降。 从外盘情况来看， 美豆价格上周在报告利多的提振下小幅反弹， 美豆油也随之小幅上行； 马棕油先跌后涨， 在 5000 点附近突破阻力仍然较大。 　　后市展望 　　棕油方面，马来棕榈油 11 月减产预期强于 10 月，出口在马印出口税差扩大的背景下也呈现增加趋势，料本月马棕油库存将继续维持低位，基本面偏强的格局短期难以改变。加之原油价格持续走高也从宏观面提振棕榈油，料棕榈油短期将维持偏强震荡格局。不过随着天气转冷，棕榈油需求随之转弱，利空驱动逐步积累，或加大棕榈油在高位震荡的波动率。 　　豆油方面，上周美国农业部意外下调美豆单产，一定程度上支撑美豆价格，不过随着巴西大豆播种进度加快，各机构纷纷上调巴西新季大豆的 产量，未来大豆供应宽松的预期将持续施压美豆价格，料短期美豆上方空间将受限。国内大豆 11月到港预期增加，短期国内豆油库存或上升，不过目前豆油库存仍处于近五年同期偏低水平，累库料不会太快，国内基本面强于外盘。 　　菜油方面，加拿大油菜籽减产预期继续存在，外盘油菜籽价格持续坚挺，进口成本端提振国内菜油价格。不过在目前菜油消息面偏少的情况下，菜油根随其他油脂波动的可能性加大，但其基本面偏强的格局将使得其在油脂中表现相对独立且抗跌。。 　　整体来看，棕榈油产地减产季驱动愈发明显，而全球大豆供应宽松的预期也在走强，多空矛盾加剧，料价格在当前高位将继续面临博弈，波动率也将随之加大。相对强弱关系上，菜油>棕油>豆油。 　　操作建议 　　单边：报告发布后油脂短期消息指引有限，趋势上不甚明朗，可关注波段操作机会，棕榈油01合约多单可关注前高附近的突破情况，若未实现有效突破可短空。 　　套利：跨品种方面， 01合约豆棕价差多单继续持有，逢回调加仓，目标位暂看500附近； 05合约豆棕价差多单可逢低入场。