广州期货-一周集萃：油脂油料-进入油脂消费旺季，短期价格仍维持高位震荡-211119

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（以下内容从广州期货《一周集萃：油脂油料-进入油脂消费旺季，短期价格仍维持高位震荡》研报附件原文摘录）
　　摘要： 　　豆粕：大商所豆粕2201主力合约期价在本周维持窄幅震荡，截至11月19日收盘价为3218元/吨，较上周同比上涨2%。美豆价格继续上涨，对国内豆粕价格有一定提振作用。且近期美豆出口销售回暖，中美双方贸易关系改善的声音日渐强烈，美豆价格有望继续走强。因为生猪等养殖过剩依旧，饲养成本偏高，国内豆粕需求偏弱。国内大豆压榨量降低，豆粕的产量有所减少，豆粕的库存一直维持较低位置，因此豆粕当前价格仍存在支撑。预计短期维持震荡整理。 　　豆油：大商所豆油主力2201合约期价在本周涨势有所放缓，截至11月19日收盘价为9698元/吨，较上周同比上涨2.1%。因为本周中美的会晤为市场增添了乐观情绪，后期我国进口大豆到港量会陆续增加，且美豆近期出口强劲支撑期价。国内大豆压榨量有所回落，豆油产出减少，下游企业提货尚可，豆油库存继续小幅下降，短期支撑期价。预计豆油盘面价格短期维持高位震荡，关注后期需求量的变化。 　　棕榈油：大商所棕榈油主力2201合约期价在本周走势偏强，截至11月19日收盘价为9978元/吨，较上周同比上涨5.8%。受到马盘走势影响带动较强。进入11月份，马来西亚棕榈油进入减产季，棕榈油产量逐渐减少，但是出口有所增加，库存回落，马来西亚棕榈油供应偏紧。而我国棕榈油到港量较低，库存也维持低位。叠加目前豆棕价差倒挂，棕榈油高价抑制需求，一定程度压制价格的上涨。因此棕榈油短期仍维持高位震荡，上涨空间有限。 　　菜油：郑商所菜籽油主力OI201合约在本周维持高位震荡，截至11月19日收盘价为12861元/吨，较上周同比上涨2.8%。油菜籽目前供应趋紧支撑价格，同时加拿大菜籽含油率降至20年来次低水平，油厂挺价意愿较强。虽然俄罗斯油菜籽产量创下历史最高纪录，但出口关税高达30%，为了将油菜籽留在国内压榨。因此我国油菜籽进口大幅减少，支撑价格持续维持高位运行。虽然油脂需求进入阶段性季节旺季，但菜油高价运行，打压下游消费情绪，菜油需求未大幅度增量，下游随采随用为主。短期菜油仍维持高位运行，上涨空间有限。