华泰期货-农产品日报：美豆偏强，油粕仍上行-211123

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（以下内容从华泰期货《农产品日报：美豆偏强，油粕仍上行》研报附件原文摘录）
　　市场分析与交易建议 　　郑糖：原糖下跌拖累内盘 　　昨日原糖偏弱运行，国际糖业组织（ISO）预测，2021/22榨季全球糖短缺255万吨。消费放缓，预计短缺将减少。此前，ISO预测2021/22榨季全球食糖短缺385万。整体看全球宏观货币政策有所收紧，通胀压力下加息周期将到来的预期使得资金心态更为谨慎，预计外糖仍以区间震荡态势运行。内盘糖冲击6200受阻，现货层面上调幅度较大，但国产糖季节性供给增加，陈糖消化进度与新糖上市定价将成为市场关注焦点，短期供给呈偏宽松状态，整体基差偏弱。我们预计总体供应端结转库存增量可以将减产缺口大部分覆盖，国产糖供应也无明显矛盾。10月进口量 81万吨，同比减少仅6万吨，依然偏高。策略上总体看全球糖市供需偏紧态势未减，全球糖市目光从即将收榨的巴西中南部转向印度与泰国。新榨季印度糖业出口政策力度减弱，出口成本增加有利于支撑国际糖价维持高位，国内糖价受外盘带动，价格重心有望缓慢上移。市场情绪总体偏乐观，短期盘面升水较大，不确定性增加，不追涨，等待回调到位。中性。 　　风险点：雷亚尔汇率风险，原油风险等。