加入VIP免费下载华泰期货-股指日报：沪深两市弱势震荡，上证指数走势相对较强-211124
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股指期货：谨慎偏多 1.IF2112收盘跌0.02%报4907.60，成交量50616手，较上一交易日减少8535手，持仓112423手，减少2手。IH2112收盘涨0.30%报3229.8000，成交量35391手，增加1590手，持仓67216手，增加394手。IC2112收盘涨0.05%报7225.0000，成交量38807手，减少9643手，持仓142233手，减少4013手。 2.在油价高企推升多国通胀之际，原油消费国和生产国之间博弈愈发激烈。美国宣布将释放5000万桶战略石油储备（SPR），最早将于12月中下旬开始释放储备。印度、日本、英国亦将协同释放战略石油储备。欧佩克+则一直不肯向要求加快增产压力妥协，坚持8月以来每月逐步增产40万桶/日计划，称担心加速增产将导致2022年出现供应过剩。 3.国务院领导人在上海考察时强调，中国对外开放大门会越开越大，并严格保护知识产权，使更多外资企业放心在华投资兴业。中国企业要在开放中拓宽视野、增强竞争力。即将生效的RCEP将形成全球最大自贸区，要抓住机遇，拓展合作共赢空间。各级政府要进一步加强支持，包括落实好国家对煤电企业缓税等政策，做好协调调度，保证电煤稳定供应，解决一些地方电力缺口问题，防止出现新的“限电停产”现象。 4.央行周二以利率招标方式开展500亿元7天期逆回购操作，完全对冲到期量。资金面收敛，Shibor全线上行。隔夜品种上行23.2bp报2.178%，7天期上行6.1bp报2.17%，14天期上行8.2bp报2.432%。 5.经济下行压力加大，加强跨周期调节成为当前宏观政策重点。时至年末，国务院、发改委等密集部署、摸底调研，研判经济形势，研究今明两年政策衔接。地方也加紧谋划经济工作，确保完成全年经济目标任务，稳投资成为重要发力点。 6.摩根士丹利中国首席经济学家邢自强表示，中国经济增长有望在今年四季度触底，并在明年二季度有所恢复，下半年恢复得更为明显，全年经济增长5.5%。明年中国将从“去杠杆”转到“稳杠杆”，财政政策将在企业减税、刺激消费、绿色基建投资三方面发力。 7.欧洲央行管委诺特表示，通胀不确定性明显上升，2022年将看到通胀下降。诺特不认为封锁会影响欧洲央行刺激计划，预计欧洲央行将在2022年后开始加息。欧洲央行执委施纳贝尔称，此前制定的明年3月结束紧急抗疫购债计划（PEPP）仍然有效。 股指期货：沪深两市弱势震荡，上证指数走势相对较强，一度逼近3600点。钢铁、煤炭等板块拉升，节能电机概念股大涨。北交所上市公司多数收涨，德瑞锂电、同享科技、大地电气涨超10%。截止收盘，上证指数涨0.20%报3589.09点；深证成指、创业板指均跌0.37%，科创50指数跌0.25%，万得全A涨0.01%。两市成交额超1.2万亿元，连续23个交易日突破万亿。北向资金净买入52.23亿元，宁德时代获净买入10.57亿元居首，伊利股份遭净卖出6.72亿元最多。 近期政策宽松信号频现，房地产“至暗时刻”或已过去，银保监会表示房地产合理贷款需求得到满足，10月末，银行业金融机构房地产贷款同比增长8.2%，整体保持稳定；个人住房贷款中90%以上用于支持首套房，投向住房租赁市场的贷款同比增长61.5%。国内信用也有磨底企稳迹象，10月信贷、社融增速企稳，增量略超预期，M2同比增速连续两月企稳回升，社融同比增速与9月份持平，止住跌势，考虑到11月底前专项债需发行完毕，11月份专项债的发行也会对社融和M2总量形成较强支撑，国内信用短期料有所企稳。未来一段时间关注国家推出的稳经济政策，今年以来，我国发展遇到疫情多地散发、严重洪涝灾害、大宗商品价格快速上涨、电力煤炭供应一度紧张等多重挑战，经济下行压力较大，国家领导人近期主持召开经济形势专家企业家座谈会，强调各方面都要多想办法，为市场主体发展创造良好环境，促进更多市场主体渡过难关、更加活跃、实现新的发展。 在目前宽松信号频现，信用或磨底企稳，同时在目前经济下行压力大且未来有更多稳经济政策出台的预期下，国内股指迎来阶段性的做多机会。重点关注以下投资主线。第一：科技板块最近密切关注。十九届六中全会公报专门指出“推进科技自立自强”，加快科技发展，加强自主创新是中国要长期坚持的一个大方向，中长期来看，科技板块的景气度料会持续处于高位。具有较强科技属性的科创50指数10月中旬创阶段新低后持续上行，目前已经较低点上行超过10%。第二：关注地产、券商、保险等低估值板块，近期房地产的边际宽松对地产板块有支撑，整体A股风险偏好的抬升有利于大金融板块。第三：关注成本端压力下行，盈利有改善动力的中下游行业。2021年中游制造行业面临压力，上游原材料的涨价以及限电压制了中游的利润。中游织造行业比如机械行业、轻工织造行业、交通运输行等有业绩预期改善的行业近期也可密切关注。上游行业的石油化工、煤炭、有色、钢铁需要谨慎，今年营收和净利润的基数很大，明年该数据面临压力。 策略：谨慎偏多 风险：美国债务上限两党博弈和变异疫情反复风险、通胀超预期、欧洲疫情失控
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（以下内容从华泰期货《股指日报：沪深两市弱势震荡，上证指数走势相对较强》研报附件原文摘录）股指期货：谨慎偏多 1.IF2112收盘跌0.02%报4907.60，成交量50616手，较上一交易日减少8535手，持仓112423手，减少2手。IH2112收盘涨0.30%报3229.8000，成交量35391手，增加1590手，持仓67216手，增加394手。IC2112收盘涨0.05%报7225.0000，成交量38807手，减少9643手，持仓142233手，减少4013手。 2.在油价高企推升多国通胀之际，原油消费国和生产国之间博弈愈发激烈。美国宣布将释放5000万桶战略石油储备（SPR），最早将于12月中下旬开始释放储备。印度、日本、英国亦将协同释放战略石油储备。欧佩克+则一直不肯向要求加快增产压力妥协，坚持8月以来每月逐步增产40万桶/日计划，称担心加速增产将导致2022年出现供应过剩。 3.国务院领导人在上海考察时强调，中国对外开放大门会越开越大，并严格保护知识产权，使更多外资企业放心在华投资兴业。中国企业要在开放中拓宽视野、增强竞争力。即将生效的RCEP将形成全球最大自贸区，要抓住机遇，拓展合作共赢空间。各级政府要进一步加强支持，包括落实好国家对煤电企业缓税等政策，做好协调调度，保证电煤稳定供应，解决一些地方电力缺口问题，防止出现新的“限电停产”现象。 4.央行周二以利率招标方式开展500亿元7天期逆回购操作，完全对冲到期量。资金面收敛，Shibor全线上行。隔夜品种上行23.2bp报2.178%，7天期上行6.1bp报2.17%，14天期上行8.2bp报2.432%。 5.经济下行压力加大，加强跨周期调节成为当前宏观政策重点。时至年末，国务院、发改委等密集部署、摸底调研，研判经济形势，研究今明两年政策衔接。地方也加紧谋划经济工作，确保完成全年经济目标任务，稳投资成为重要发力点。 6.摩根士丹利中国首席经济学家邢自强表示，中国经济增长有望在今年四季度触底，并在明年二季度有所恢复，下半年恢复得更为明显，全年经济增长5.5%。明年中国将从“去杠杆”转到“稳杠杆”，财政政策将在企业减税、刺激消费、绿色基建投资三方面发力。 7.欧洲央行管委诺特表示，通胀不确定性明显上升，2022年将看到通胀下降。诺特不认为封锁会影响欧洲央行刺激计划，预计欧洲央行将在2022年后开始加息。欧洲央行执委施纳贝尔称，此前制定的明年3月结束紧急抗疫购债计划（PEPP）仍然有效。 股指期货：沪深两市弱势震荡，上证指数走势相对较强，一度逼近3600点。钢铁、煤炭等板块拉升，节能电机概念股大涨。北交所上市公司多数收涨，德瑞锂电、同享科技、大地电气涨超10%。截止收盘，上证指数涨0.20%报3589.09点；深证成指、创业板指均跌0.37%，科创50指数跌0.25%，万得全A涨0.01%。两市成交额超1.2万亿元，连续23个交易日突破万亿。北向资金净买入52.23亿元，宁德时代获净买入10.57亿元居首，伊利股份遭净卖出6.72亿元最多。 近期政策宽松信号频现，房地产“至暗时刻”或已过去，银保监会表示房地产合理贷款需求得到满足，10月末，银行业金融机构房地产贷款同比增长8.2%，整体保持稳定；个人住房贷款中90%以上用于支持首套房，投向住房租赁市场的贷款同比增长61.5%。国内信用也有磨底企稳迹象，10月信贷、社融增速企稳，增量略超预期，M2同比增速连续两月企稳回升，社融同比增速与9月份持平，止住跌势，考虑到11月底前专项债需发行完毕，11月份专项债的发行也会对社融和M2总量形成较强支撑，国内信用短期料有所企稳。未来一段时间关注国家推出的稳经济政策，今年以来，我国发展遇到疫情多地散发、严重洪涝灾害、大宗商品价格快速上涨、电力煤炭供应一度紧张等多重挑战，经济下行压力较大，国家领导人近期主持召开经济形势专家企业家座谈会，强调各方面都要多想办法，为市场主体发展创造良好环境，促进更多市场主体渡过难关、更加活跃、实现新的发展。 在目前宽松信号频现，信用或磨底企稳，同时在目前经济下行压力大且未来有更多稳经济政策出台的预期下，国内股指迎来阶段性的做多机会。重点关注以下投资主线。第一：科技板块最近密切关注。十九届六中全会公报专门指出“推进科技自立自强”，加快科技发展，加强自主创新是中国要长期坚持的一个大方向，中长期来看，科技板块的景气度料会持续处于高位。具有较强科技属性的科创50指数10月中旬创阶段新低后持续上行，目前已经较低点上行超过10%。第二：关注地产、券商、保险等低估值板块，近期房地产的边际宽松对地产板块有支撑，整体A股风险偏好的抬升有利于大金融板块。第三：关注成本端压力下行，盈利有改善动力的中下游行业。2021年中游制造行业面临压力，上游原材料的涨价以及限电压制了中游的利润。中游织造行业比如机械行业、轻工织造行业、交通运输行等有业绩预期改善的行业近期也可密切关注。上游行业的石油化工、煤炭、有色、钢铁需要谨慎，今年营收和净利润的基数很大，明年该数据面临压力。 策略：谨慎偏多 风险：美国债务上限两党博弈和变异疫情反复风险、通胀超预期、欧洲疫情失控
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