华西证券-纺织服装行业周报：Lululemon21Q3销售增长30%，但大幅下调对“智能魔镜”的预期-211212

《华西证券-纺织服装行业周报：Lululemon21Q3销售增长30%，但大幅下调对“智能魔镜”的预期-211212（19页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华西证券-纺织服装行业周报：Lululemon21Q3销售增长30%，但大幅下调对“智能魔镜”的预期-211212（19页）.pdf（19页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

报告摘要:根据中华全国商业信息中心数据，2021年11月，全国50家重点大型零售企业零售额同比下降11.4%、降幅环比10月扩大了3.7PCT，其中服装类同比两位数下降。

目前时点，我们主要推荐3条主线：（1）成长品种推荐：1）具备外延开店空间的标的，推荐报喜鸟；2）高景气度赛道：疫情叠加双减政策带动露营需求火爆，帐篷销售受益，推荐牧高笛；3）存在份额提升空间的优质龙头，推荐华利集团、波司登，受益标的：申洲国际；（2）业绩拐点品种：1）关注疫情受损股：推荐健盛集团、开润股份；2）红豆股份与君智咨询合作、今明年处于投入期，未来业务有望转型改善，关注红豆股份、以及受益标的奥康国际、九牧王；（3）价值品种推荐低估值+高股息率的富安娜。

行情回顾：跑赢上证综指0.73%本周，上证综指上涨1.63%，创业板指下跌0.34%，SW纺织服装板块上涨2.36%，跑赢上证综指0.73PCT、跑赢创业板指2.7PCT。

其中，SW服装家纺上涨2.84%，SW纺织制造上涨0.08%。

目前，SW纺织服装行业22PE为16.09X。

本周，电商表现最好，涨幅为4.92%；休闲表现最差，跌幅为0.72%。

行情数据追踪：中国棉花328下跌0.76%截至12月10日，中国棉花328指数为21,883元/吨、本周下跌0.76%，中国进口棉价格指数（1%关税）为19,297元/吨、本周上涨2.77%。

截至12月9日，CotlookA指数（1%关税）收盘价为18,743元/吨、本周上涨2.98%，我们分析外棉上涨主要由于USDA12月报告调减巴基斯坦棉花产量，以及东南亚复苏、调增越南和土耳其棉花需求。

整体来看，本周内外棉价差为2586元/吨，较上周末缩小687元/吨。

截至12月2日，澳大利亚羊毛交易所东部市场综合指数为1346澳分/公斤、折合人民币61,470元/吨（1澳元=4.6296元人民币），较11月25日的1341澳分/公斤上涨0.4%。

USDA12月发布的中国棉花供需平衡表中，2021/2022年度中国棉花总产预期为582.4万吨，环比不变；消费需求预期为870.9万吨，环比不变；期末库存预期788.2万吨，环比调减5.4万吨。

2021年10月油苫布、天蓬及遮阳蓬的出口额为23.65亿元、同比增长58.14%，增速较9月提高27.58PCT。

风险提示疫情二次爆发；原材料波动风险；系统性风险。