华泰期货-锌铝日报：受环保督查影响，锌价小幅回升-211209

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（以下内容从华泰期货《锌铝日报：受环保督查影响，锌价小幅回升》研报附件原文摘录）
　　锌： 　　现货方面， LME 锌现货升水 61.75 美元/吨，前一交易日升水 68.50 美元/吨。 根据 SMM讯， 上海 0#锌主流成交于 23160~23200 元/吨，双燕成交于 23160~23230 元/吨； 0#锌普通对 2201 合约报升水 30~100 元/吨，双燕对 2201 合约报升水 80~100 元/吨； 1#锌主流成交于 22990~23080 元/吨。 昨日锌价小幅上涨，早间持货商普通锌锭对均价报至升水 20 元/吨，对 2201 合约报至升水 30~50 元/吨，市场接货人数明显多于出货人数，贸易商持续调高升水出货。进入第二阶段，升水再度大幅上行，持货商普通锌锭对 2201 合约报至升水100 元/吨。整体看，昨日市场接货人数增加，同时近期市场存在倒票及走量的情况，叠加部分宁波消费转移，上海地区流通货紧缺，推动升水大幅上行，升水上行至三位数，整体成交回暖。 　　库存方面， 12 月 08 日， LME 库存为 15 万吨，较此前一日下降 1425 吨。根据 SMM 讯，12 月 03 日，国内锌锭库存为 12.25 万吨，较此前一周减少 0.05 万吨 　　观点： 昨日沪锌小幅回升。 宏观方面， 欧元区第三季度 GDP 终值符合预期，重振市场对经济复苏的信心。 海外方面， 欧洲电价维持高位，不排除后续会有冶炼企业扩大减产的可能。国内方面， 北方环保督查已启动数日， 部分冶炼企业停工检修， 12 月产量存在进一步收紧的可能。 需求端， 宁波地区受疫情影响， 当地采购需求转移至上海。 镀锌厂、锌合金厂家订单较为疲弱，预计年前消费都不会有所改善。 随着冬奥会的到来预计北方环保政策或将加强，持续扰动上下游开工。库存方面， 锌锭社会库存较上周五小幅累库。价格方面，锌市场价格基本回归基本面，需警惕海外及宏观相关消息对市场的刺激 ，预计锌价高位震荡为主，建议单边观望。 　　策略： 单边： 中性。套利：内外正套。 　　风险点： 1、 变种疫情的影响。 2、消费不及预期。 3、 国内能耗双控政策