国都期货-棉花期货周报：下游呈累库趋势，棉价上行动能稍欠-211206

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（以下内容从国都期货《棉花期货周报：下游呈累库趋势 棉价上行动能稍欠》研报附件原文摘录）
　　主要观点 　　行情回顾。本周，郑棉大幅下挫后收复部分跌幅。截至周五，郑棉主力合约报收于20795元/吨，较上周涨-2.83%，累计成交量176.17万手，较上周87.23%。棉纱主力合约报收于27330元/吨，较上周涨-6.61%，累计成交量4.63万手。美棉主力合约报收于104.03美分/磅，较上周涨-10.27%。 　　基本面变化。美棉出口数据显示，截至11月25日当周，美棉出口销售净增37.49万包，较前一周增加90%，较前四周均值显著增长。终端市场来看，1-10月我国服装及衣着附件出口1391.09亿美元，同比增长25.33%。1-10月我国纺织纱线、织物及制品出口金额累计1177.33亿美元，同比减少9.17%。1-10月，我国服装鞋帽、针织品类零售额累计6918亿元，累计同比增加21.82%。1-10月，我国服装类零售额累计7823.8亿元，累计同比增加11.79%。 　　后市展望。本周，受奥密克戎疫情事件驱动，棉花价格一度大幅下挫，后在中储棉暂停第二批储备棉投放的带动下收复部分跌幅。基本面来看，本周，美棉周度销售报告利多，但美国受疫情拖累，ICE棉价持续大幅走弱。国内籽棉收购基本结束，收购价格回落，成本支撑减弱。终端市场淡季深入，纱厂、织厂成品库存大幅增加，叠加市场棉花供给充裕，订单跟进乏力，棉花上行动能稍欠。而棉价处于近年高位，存在下行调整需求，后期仍以逢高做空为主。