国都期货-油脂期货周报：疫情或加速油脂行情，警惕高位回落风险-211206

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（以下内容从国都期货《油脂期货周报：疫情或加速油脂行情，警惕高位回落风险》研报附件原文摘录）
　　后市展望 　　棕油方面，马来西亚棕榈油11月产量环比下降，出口则小幅增加，料11月库存将继续处于低位，支撑盘面价格，关注本周MPOB报告数据兑现情况。不过随着马来劳工陆续进入，未来产量存在恢复预期，加之近期新冠病毒变种对于市场冲击仍在，宏观面偏空，棕榈油作为前期油脂中的领涨品种，后续也同样面临较大的下行压力。临近主力合约换月，多头止盈意愿提升，需警惕高位回落风险。 　　豆油方面，受到有利降水影响，阿根廷上周大豆种植率快速提升，巴西大豆种植率也一直持续高于往年同期，机构普遍调高巴西新年度大豆产量预期。因此短期来看，后续大豆供给大概率宽松，施压美豆价格。不过眼下是美豆上市阶段，价格或难出现明显下跌，维持震荡偏弱走势的可能性较大。在外盘偏弱的背景下，国内豆油尽管库存偏低，但缺乏上行动力，短期或继续弱势跟随棕油走势。 　　菜油方面，加拿大油菜籽减产，国内菜油及油菜籽库存维持低位，内外盘基本面均偏强。但由于菜油价格偏高，下游采购意愿一般，叠加其他油脂价格下行压力较大，菜油虽然走势较为坚挺，但难有上涨空间。 　　整体来看，油脂基本面近强远弱，不过新冠病毒变种使得宏观面走势偏空，施压短期油脂价格，或起到加速行情的作用，料价格在当前高位将继续面临博弈，波动率也将随之加大。相对强弱关系上，菜油>豆油>棕油。 　　操作建议 　　单边：棕榈油01合约可关注【9200,9500】区间，进行波段操作，方向指引可参考本周MPOB及USDA供需报告。 　　套利：跨品种方面，01合约豆棕价差已有回归迹象，套利多单继续持有，目标位暂看500附近；05合约豆棕价差多单继续持有。