华泰期货-黑色商品日报：地产边际回暖，市场信息提振-211216

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（以下内容从华泰期货《黑色商品日报：地产边际回暖，市场信息提振》研报附件原文摘录）
　　钢材：地产边际回暖，市场信心提振 　　观点与逻辑： 　　昨日地产数据公布，其中竣工面积大幅走强，盘中期现价格出现联动跟涨，截止收盘，螺纹2205合约收于4441元/吨，较前日上涨47元/吨，涨幅1.07%；热卷2205合约收于4609元/吨，较前日上涨69元/吨，涨幅1.52%。现货方面，上海地区价格较前日上涨10元/吨，杭州地区价格跟随期货上涨20元/吨，中天资源稳定在4760-4770元/吨，一线地区成交偏强，三线地区偏弱，终端正常采购为主，贸易商继续观望，昨日全国建材成交17万吨，整体交易比前日有所好转。 　　宏观方面，统计局公布中国1-11月份，房地产开发投资137314亿元，同比增长6.0%；商品房销售面积158131万平方米，同比增长4.8%；房地产开发企业房屋施工面积959654万平方米，同比增长6.3%。其中，房屋新开工面积182820万平方米，下降9.1%；央行下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。整体来看，央行全面降准、地产政策回暖，未来经济稳中求进，受此政策加持，钢材前景没有前期悲观。近日，钢材消费节奏发生变化，直接导致螺纹出现了逆季节性的消费好转和库存去化，虽然上周螺纹表需环比减弱，但库存仍有效去化。由于产量严格管制，使得长流程利润暴增，但短流程成本高企，高达4600元/吨，这在冬季对螺纹形成最大的成本支撑。然而，在经济下行压力下，消费节奏变化，直接导致板材整体消费不及预期，库存去化趋缓，库存处于近几年高位。由于唐山限产加严，使得本已增加的产量，变成了环比下降，这对热卷是一个额外的利多因素。但由于季节性的消费转弱，高利润的板材，依然向下承压。 　　策略： 　　单边：中性观望 　　跨期：无 　　跨品种：无 　　期现：无 　　期权：无