格林期货-橡胶早报-211227

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（以下内容从格林期货《橡胶早报》研报附件原文摘录）
　　橡胶： 　　【品种观点】 　　泰国产出趋势性增多，青岛地区仓库入库持续偏低，船期延迟情况依旧存在。下游部分工厂12月外贸订单较11月呈现缩减态势对胶价有所压制，叠加元旦前下游开工将受到一定压制，开工趋势性下行。短期基本面略有承压，胶价震荡偏弱的可能性较大。 　　【操作建议】 　　短期以波段操作为主 　　【利多因素】 　　按照正常季节性，目前云南停割，海南临近停割，预计越南1月中中旬后大幅减产，1月底逐渐进入停割期。马来西亚多地发生水灾，但是暂未对天胶产出造成较大影响，且未来一周降雨将明显减少，暂时不具有持续性。进口方面，中国11月份进口量超市场预期，对近期“到港低位”的支撑因素形成冲击，但是月初进口初值公布时已经有所消化。11月份泰国出口环比小幅下跌，按照泰国到中国船期，叠加12月份青岛地区入库情况综合评估，12月份中国天胶进口量环比存在小幅缩减可能。截止12月19日，中国天然橡胶社会现货库存环比上涨0.08%，由微跌变为微涨，来回微幅波动，同比降低28.97%，同时低于2019年同期。深色胶较浅色胶库存差继续收窄，二者将近触及持平状态，后期存在浅色胶库存高于深色胶库存可能。 　　【利空因素】 　　供应方面，目前供应的核心点在泰国南部，未来两周泰国南部降雨中偏低水平，局部小雨，对割胶影响较小，原料产出趋势性增多，依旧需要持续观察天气情况。泰国加工厂生产积极性尚可，对原料采购依旧偏积极，天胶产量趋势性增量。关注越南疫情进展。需求方面，本周中国半钢胎样本厂家开工率为65.35%，环比下跌0.24%，同比上涨14.47%。周内为规避“冬奥会”、“环保督查”等不确定性因素对后期开工形成拖拽，多数半钢胎厂家开工维稳，个别工厂库存高位，存适度减产行为，对整体样本开工形成拖拽。周内工厂走货乏力，部分工厂外贸出货尚可，对整体出货量形成一定支撑。本周中国全钢胎样本厂家开工率为64.06%，环比下跌0.40%，同比上涨10.83%。周内个别工厂受限电及库存影响，存停限产现象，对整体样本开工形成一定拖拽，工厂内外销出货缓慢，销售压力凸显。 　　【风险因素】 　　关注中美局势、海外疫情蔓延情况、下游需求变化及国内外主产区天气情况。