华泰期货-黑色商品日报：去库大幅放缓，卷螺期货依旧弱势-211231

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（以下内容从华泰期货《黑色商品日报：去库大幅放缓，卷螺期货依旧弱势》研报附件原文摘录）
　　钢材:消费环比大幅走弱，卷螺期货承压下行 　　观点与逻辑： 　　昨日，钢联公布了本周五大材产销存情况，数据显示：产量方面，螺纹产量269万吨，周度环比增加4万吨，热卷产量297万吨，周度环比增加4万吨；库存方面，螺纹库存521万吨，周度环比增加1万吨，热卷库存301万吨，周度环比减少9万吨；消费方面，螺纹消费268万吨，周度环比减少31万吨，热卷消费306万吨，周度环比增加8万吨。数据表明去库开始放缓，钢材的消费淡季已经来临。分品种看，热卷的数据要好于螺纹，昨日钢材期货依旧低位盘整。截止收盘，螺纹2205合约收于4282元/吨，较前日下跌33元/吨；热卷2205合约收于4411元/吨，较前日下降45元/吨。热卷螺纹价差2201合约为187元/吨，较前日上涨20元/吨；2205合约为129元/吨，较前日下降12元/吨。现货方面，昨日上海螺纹现货4760元/吨，较前日上涨10元/吨；上海热卷4860元/吨，较前日上涨10元/吨。成交方面，昨日全国建材成交14.9万吨，与前日增加1.5万吨。 　　整体来看，由于废钢价格走强，导致短流程成本高企，螺纹05期货价格大幅贴水短流程4700元/吨左右的成本，且贴近长流程4200元/吨的成本，螺纹05合约下跌空间有限，同时考虑到当前钢厂的高利润600元/吨，叠加较强的复产预期，同时消费季节性转淡，加之投机需求极弱，螺纹上涨空间较为有限。同样，由于季节性的消费转弱，同时1月份钢厂的复产预期，叠加贴水较小，高利润的板材，相比螺纹依然向下承压。 　　策略： 　　单边：中性观望 　　跨期：无 　　跨品种：无 　　期现：无 　　期权：无 　　关注及风险点：北方地区冬季限产、房地产走势、铁矿石及其他原材料价格等。