首创证券-宏观经济分析-211231

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（以下内容从首创证券《宏观经济分析》研报附件原文摘录）
　　市场消息： 　　周三A股市场表现较差，指数集体下挫，多数个股表现不佳。大盘股大幅下行，贵州茅台、宁德时代大跌，中药龙头片仔癀跌停，宁茅指数均收跌。年末北向资金交投意愿下降，全天实际净买入6.62亿元。今年跨年行情较弱，板块间持续性较差。A股集体下行背景下，国防军工、交通运输、钢铁等传统行业收涨，氢能源、数字货币等冬奥会概念走强。同时工信部等三部门联合印发《“十四五”原材料工业发展规划》，历史上首次将石化化工、钢铁、有色金属、建材等原材料工业行业整合起来做五年发展规划，受此影响，钢铁和基础化工行业领涨。商品市场涨跌不一，能化与黑色系涨幅明显，有色小幅上行，油脂油料全线下跌。 　　债市方面，央行公开市场继续大额投放维稳跨年资金，资金利率继续走低，债市期现货均走强。国债期货全线收涨，银行间主要利率债收益率普遍下行，中短券表现更好，收益率下行逾3bp；逆回购助力银存间隔夜回购利率创11个半月新低。 　　后市展望： 　　往后看，我们对股市依然乐观。政策维稳意图已经显性化，经济和股市将持续修复。A股由于之前跌幅不大，反弹力度不大，港股则因为之前跌幅较大有较大的反弹空间。国债收益率则可能在当前点位下保持低位震荡。